时间周期

加密货币分析师 Virtual Bacon 最近表示，他预计自己将在 2025 年底出场，无论届时的市场表现如何。这个时间点主要是他根据比特币减半周期与历史上的牛市持续时间推算得出的。

从 Glassnode 的图表数据可以看到，上两轮牛市周期也出现了相似的走势。例如，都是在周期低点两年后达到阶段性高峰，随后迅速暴跌迈入熊市。而最新的周期（黑线）目前处于上升阶段，若对照上两轮周期，可能会在 2025 年底达到新高峰。

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比特币200日、21周EMA

Virtual Bacon 同时建议投资者关注比特币的 200 日与 21 周指数移动平均线（EMA）：

• 一旦价格跌破这两条线，就代表市场资金正在退出
• 潜在的熊市也即将来临

从下图我们可以看到，目前比特币价格仍远高于 200 天日线。

比特币价格与200天日线比较图

比特币彩虹图

比特币彩虹图，映射了比特币价格随时间的变化趋势，并用彩色条带指示比特币是否可能接近顶部或底部区域。

价格越接近红色区域，就越有可能触顶；而越接近蓝色区域，就越有可能接近底部。下图显示，当比特币价格进入橙色和红色区域后，价格往往会急剧反转；而当前则处于"HODL"状态的黄色区域。

Pi 周期顶部指标（Pi Cycle Top Indicator）

Pi 周期顶部指标使用 111 天移动平均线（111DMA，下图橘线）和 350 天移动平均线的倍数（350DMAx2，下图绿线）来预测比特币的顶部。

当 111DMA 向上移动并突破 350DMAx2 线时，这是比特币处于或接近顶部的一个可能讯号。

Pi Cycle Top Indicator

山寨币狂拉升

在牛市中后期，市场资金会逐步从比特币中溢出到山寨币，甚至一众垃圾项目。这个阶段的显著特征是：

• 许多山寨币经常以几倍几十倍的涨幅狂拉，拉到市场情绪极度 FOMO
• 山寨币估值夸张，动辄几亿甚至数十亿的估值
• 新项目不断出现，这时候大多项目都是趁着牛市的资金热来割韭菜

交易所比特币储备量

在牛市末期的一个显著特征是，大量比特币会被转进交易所获利了结，这也会导致比特币价格逐步下跌。

目前来看，中心化交易所的比特币储备量是持续下滑的。未来如果数据突然提高，可能就是值得警觉的讯号。

Google 搜寻热度

这体现了民众对于比特币的关心程度。通常来讲，搜寻热度飙升之时，也就是牛市到了末期的象征之一。

有不少中文 KOL 也曾幽默地在社交平台 X 上调侃道：当中国大妈开始询问怎样购买比特币时，也就意味着牛市已经快到达顶点了。