比特币现货ETF获批后，传统资金加速涌入加密世界
自比特币现货ETF在年初获批以来，传统金融的资金在过去几个月源源不断地涌入加密世界。尤其是在比特币完成减半后，市场新一轮叙事焦点再次回到ETF上——以太坊现货ETF。
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如今，距离以太坊现货ETF关键决策的时间节点（5月23日）越来越近。从知名人士的言论以及市场行情的异动来看，前景似乎并不乐观。
以太坊现货ETF的近况
美国以太坊现货ETF的申请是由VanEck在去年10月27日率先申请，随后21 Shares&Ark、Hashdex、Grayscale、Invesco&Galaxy、Fidelity、BlackRock以及Bitwise等相继申请。不过，参照此前SEC批准比特币现货ETF的流程来看，会在首批申请的ETF最后期限做出决议，共240天，最终时间为今年5月23日。
但与此前比特币现货ETF批准前乐观预期不同，市场对以太坊现货ETF的批准并不抱有太大的希望，主要原因在于：
- 以太坊从PoW转为PoS后，其是否应被认定为“证券”产生争议。
- 目前SEC对此并未表达任何看法。假如SEC未批准以太坊现货ETF，则变相印证以太坊是“证券”的结论。
- 这可能导致市面上大多数山寨币未来不具备申请ETF的可能性。
市场对以太坊现货ETF的态度
目前市场上行业知名人士以及机构对以太坊现货ETF在5月23日前批准，不抱太大希望。最近发声表达看法的是波场TRON创始人孙宇晨，他认为以太坊现货ETF在5月不会获批，并表示加密行业仍需为监管机构的长期教育做准备，重点是帮助他们理解加密。
作为率先申请以太坊现货ETF的发行方VanEck的CEO Jan van Eck也表示，“我们可能是5月份首批被拒绝的申请者”。另有消息人士透露美国证交会预计将拒绝VanEck和ARK推出以太坊现货ETF的申请。
市场预测与资金动向
链上预测市场Polymarket、加密做市商GSR以及彭博分析师将以太坊现货ETF的批准可能性降至20%左右，GSR更是预计以太坊现货ETF的批准过程可能延长至2025年至2026年。但灰度对以太坊现货ETF获批依旧保有较高的信心。
此外，近期ETH在交易所和链上的流动异常频繁。笔者观测到交易所持续净流出ETH，根据CoinCarp数据，加密交易所近30天净流出超38万ETH。
4月28日，因Franklin以太坊现货ETF代码EZET在DTCC网站列出，进而导致以太坊价格上涨，并且3个新巨鲸从币安提取11,557枚ETH，随后疑似孙宇晨地址再次累积6743枚ETH。不过，今天也有众多地址将ETH转入交易所，不同的交易操作也证明市场对以太坊现货ETF的最终决议产生分歧。
结论
4月30日，香港以太坊现货ETF即将正式开放交易，如果投资者交易热情以及交易情况表现出色未尝不能影响SEC的看法，并且相关机构也会以此游说SEC。只不过单纯从美国以太坊现货ETF近期动向以及相关机构的看法来看，批准的可能性似乎不大。
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