如何对数字资产进行正确的估值？为加密货币估值的最佳方式是什么？比特币 $63,212 2020 年 3 月，Covid-19 疫情期间，比特币价格下跌了 50%——仅在 55 天后才恢复到之前的水平，并在随后的五个月内价格翻了一番。这些价格变动是否准确地代表了网络、其活动、活跃wallet、交易量和网络实用性的真实价值？价格反映了价值吗？
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答案是否定的。关键在于拥有正确的工具来发现这些机会——比如基本面分析，
今天菜鸟下载小编给大家分享的是如何对数字资产进行正确的估值的详细介绍了，需要的朋友不要错过哦！
成功的加密货币投资需要坚实的价值决策框架。有效市场假说认为，价格已经包含了有关资产的所有可用信息，并且价格反映了完美的价值。
然而，加密货币和股票市场中有成千上万的例子与这一理论相矛盾。现实是市场效率低下。为什么苹果股价在 2020 年 2 月 Covid-19 崩盘期间下跌了 30%？苹果销售的产品减少了 30% 吗？苹果的利润减少了 30% 吗？为什么 GAP 的股价在 49 天内暴跌 70%？美国最大的服装零售商突然卖出的衣服减少了 70% 吗？
所有这些问题的答案都是响亮的“不”。市场往往不理性，价格不会反映价值。正如沃伦·巴菲特所说，“市场先生是个醉鬼。”
这就是价值投资理念的由来。价值投资试图识别由于市场非理性而被低估的证券。这些证券的交易价格低于市场价值（即具有安全边际），购买这些证券的投资者希望有一天价格能够反映股票的价值。再次引用有史以来最伟大的投资者沃伦·巴菲特的话：“价格是你付出的，价值是你得到的。”
加密资产也是如此。比特币 $63,212 2020 年 3 月，Covid-19 疫情期间，比特币价格下跌了 50%——仅在 55 天后才恢复到之前的水平，并在随后的五个月内价格翻了一番。这些价格变动是否准确地代表了网络、其活动、活跃wallet、交易量和网络实用性的真实价值？价格反映了价值吗？
答案是否定的。关键在于拥有正确的工具来发现这些机会——比如基本面分析。
基本面分析使传统机构投资者能够了解行业，从而吸引更多资本并催生更多独角兽，就像互联网和消费行业发生的情况一样。对于寻求长期投资范围内最具潜力的投资的散户投资者来说，这些核心技术也越来越成为标准。
炒作与增长，价格与价值
有一些公理对于任何资产（包括加密资产）都非常重要。尽管加密资产是一种相对较新的资产类别，但它们继承了类似的核心原则：
- 大多数加密资产代表着建立在某种去中心化基础上的底层网络、实用程序或社区。
- 市场永远在牛市和熊市、贪婪和恐惧、不可持续的乐观和不合理的悲观之间摇摆不定。估值方法对于保持理性的投资策略非常重要。
- 一项投资的未来表现取决于其当前价格与其基本估值的比率。
- 通过关注被过度炒作的项目的估值指标（而不是价格），可以避免为这些项目支付过高的费用，从而最大限度地降低风险。
那么价格和价值有什么区别？
价格是许多其他变量的结果，这些变量通常与价值不同：情绪、市场炒作或萧条、投机、恐惧、贪婪、夸大新闻等。所有资产都存在不可忽略的非理性比例，但加密货币有时会受到这种混乱的严重影响——尤其是最近在 memecoin 领域。具体来说，有许多因素可以影响加密货币价格，包括市场需求、市场情绪、政府政策、监管变化、技术创新、行业伙伴关系、项目进展等。
估值具体指确定资产的财务价值。估值涉及分析数据，使用基本面分析来确定资产的内在价值。随着行业逐渐成熟，我们发现传统的财务估值方法可以帮助突破炒作，识别具有可持续增长潜力的项目——无论是由于被市场低估还是由于尚未开发的市场机会规模。
加密货币估值框架
鉴于市场上加密资产的多样性，没有“一刀切”的估值方法。投资者需要研究不同的选择，看看哪种选择最适合每种具体情况。第一步是对资产进行分类。它是非同质化代币(NFT)吗？支付代币？实用代币？还是其他什么？（毕竟，与证券不同，加密货币和代币具有广泛的用途和效用，并赋予投资者不同的权利。）
例如，对于比特币等原生加密货币，你可以使用梅特卡夫定律。你可以在以太坊等第 1 层上使用相同的方法以太坊 $3,422，或者您可以选择其他模型，例如存量流量模型。
你是在交易 NFT、实用代币还是其他什么东西？资料来源： Jupiter Zheng 的《数字资产估值框架》
对令牌进行分类后，请使用您选择的分析 - 上面引用的分析之一，或与下图不同的分析。
选择估值模型来源：Jupiter Zheng 撰写的《数字资产估值框架》
长期成功投资加密货币并不需要非凡的智商、特殊的商业洞察力或内幕信息。您只需要一个坚实的框架来制定基于价值而非投机的投资决策。祝您投资愉快！
本专栏摘自HashKey Capital 2024年4月出版的《数字资产估值框架》。
