以太坊ETP为何超出预期?投资价值深度解析
以太坊ETP表现为何可能超出预期?
在上一期的投资备忘录中,我们曾预测到2025年底,以太坊ETP将带来高达150亿美元的净流入资金。这一数字若能实现,将标志着以太坊ETP成为有史以来最成功的ETP产品之一。
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以太坊ETP与比特币ETP的资金吸引力对比
然而,以太坊ETP目前仍难以与比特币ETP相提并论。比特币ETP上市不到六个月,就已经吸引了140亿美元的净流入。随着摩根士丹利和美林证券等金融巨擘的加入,预计到2025年底,比特币ETP的净流入资金将飙升至500亿美元以上。
从市值规模来看,比特币是以太坊的3倍。因此,比特币ETP吸引的资金量达到以太坊ETP的三倍,也是符合市场逻辑的。
推动以太坊ETP超预期表现的关键因素
但在我撰写那份备忘录后,一些新的可能性始终萦绕在我脑海中。如果市场发展路径出现变化,以太坊ETP的实际表现完全可能大幅超越我们当初的预期。
- 与传统货币资产相比,投资者更青睐科技型成长资产
- 以太坊作为技术平台的核心价值尚未被充分认知
以太坊:高成长型科技股的特质
许多投资者(包括部分媒体)常常将比特币和以太坊混为一谈。这很容易理解:它们是两种规模最大的加密资产。但我们的读者应该清楚,它们就像黄金和石油一样,存在本质区别。
比特币:新型货币资产的定位
从设计上来说,比特币是一种新型货币资产。它旨在与黄金、美元和其他法定货币竞争,成为价值存储手段,并最终成为交换媒介。
这是一个令人兴奋的领域。黄金市场价值超过10万亿美元,而“货币”市场是世界上最大的市场。如果比特币成功进入这些市场,它的价值仍将上涨10倍甚至更多。
以太坊:技术平台的本质
以太坊则完全不同。以太坊的结构是一个技术平台:它是一个完全可编程的区块链,是代币化、稳定币和去中心化金融等新型加密应用的基石。
以太坊经济学原理
以太坊的经济学原理很简单:在其他条件相同的情况下,随着越来越多人使用这些应用程序,以太坊区块链的资产ETH的价值就会增长。因为您必须支付ETH才能使用该平台。
领先的区块链用例,来源:Bitwise Asset Management
以太坊ETP有望超越预期的核心原因
这就是我认为以太坊ETP的表现可能会超出预期的原因。毕竟,投资者都喜欢科技股。几乎所有投资者都投资了Nvidia和Meta等高增长科技股,而黄金等货币资产的投资则相对较少。
试想一下,如果投资者出售少量科技股并增持ETH,会怎样?我认为,相比投资一个新的货币资产,投资者更喜欢持有以太坊这样的科技型资产。
实现以太坊价值认知的两大关键
因此,我们需要让以太坊的核心理念(即ETH是一项技术投资)获得主流关注。要做到这一点,我们需要完成两件事:
- 让更多人了解以太坊与比特币的不同之处
- 一些基于以太坊构建的应用程序需要获得主流关注
以太坊生态发展的未来图景
那会是什么样的呢?可以想象,随着越来越多的人接受区块链支付的速度和透明度,稳定币的资产将从1600亿美元增加到1.6万亿美元;或者DeFi随着监管的明确性而开辟新的借贷渠道;或者更多的公司跟随贝莱德的脚步在以太坊上建立代币化基金。
也许投资者需要一只新的ETF,其中10%是ETH,90%是科技股。
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