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美联储主席鲍威尔昨日发表偏鸽言论，对过去一年通胀下滑的进展表示满意，但仍希望看到更多进展，才有足够信心启动降息。受此激励，美股四大指数3日劲扬，日经指数也再创新高。

与此同时，币市却反向下跌。比特币午前最低一度来到60660美元左右，上周末开启的涨幅已全部回吐。

多名巨鲸出场砸盘

在币市低迷之际，不少巨鲸开始出场砸盘。根据链上分析师余烬监测，某个在以太坊现货ETF的19-4文件5月底被批准后，买入ETH及ETH生态相关代币的巨鲸/机构，在过去1小时里将价值1157万美元的多种ETH生态代币转入币安出售。

这导致以下代币都出现不同程度的下跌：

• 351.4万枚LDO（约623万美元）
• 4.97万枚AAVE（约449万美元）
• 31.98万枚FXS（约85万美元）

余烬分析，该巨鲸很明显是赌以太坊现货ETF消息能带动ETH相关生态代币走扬，所以买入价值几千万U的多种代币。

如今他将这些ETH生态代币全部亏损出售，"无一盈利"，这是认输止损了。

巨鲸抛售潮持续

另据The Data Nerd监测，在FLOKI最近一个月大跌超过30%之际，一名FLOKI早期投资者在昨日将62.8亿枚FLOKI（约110万美元）转入币安疑似出售。

另据Lookonchain监测，PEPE早期买家dimethyltryptamine.eth在超过10个月未交易PEPE后，其地址在今早出现异动。

他以32.73枚ETH的价格，卖出1000亿枚PEPE（约11.2万美元）。作为早期PEPE买家，dimethyltryptamine.eth完成了将4.5万美元变成2670万美元的壮举，绩效是惊人的+58600%。

在今早抛售1000亿枚PEPE后，该巨鲸仍持有1.99万亿枚PEPE（约2190万美元）。

币市为何持续低迷？

在鲍威尔发表偏鸽言论，美、日、台股等多国股市不断刷新历史新高之际，币市却持续低迷，让许多人大感不解。

造成此现象可能有三大原因：

原因一：以太坊现货ETF不确定性

市场对以太坊现货ETF何时能通过、能带来多少新资金意见不一。这种不确定性影响了投资者信心。

原因二：AI热潮吸引资金流入

在AI浪潮之下，投机性热钱更倾向涌入股市，而非币市。BIT Mining首席经济学家Youwei Yang日前就指出，市场上只有一定数量的热钱，如今这些热钱都投入AI领域。

在加密货币出现一些令人信服的叙事或建设性进展之前，恐将只能持续横盘，等待重大的市场冲击。

原因三：比特币面临巨大抛压

已破产交易所Mt.Gox在上月宣布启动比特币偿还流程，自7月起向债权人偿还142,000枚BTC及143,000枚BCH，预计将在今年10月前完成偿还程序。

同时，美国、德国政府在6月底将大量先前扣押的比特币转入交易所。这些都引发市场担忧。

本轮牛市已触顶？

虽然市场大部分仍判断牛市尚未结束，不过Capriole Investments创办人Charles Edwards认为，目前多项链上指标显示，比特币价格有"疲软迹象"，比特币本轮牛市可能已触顶。

他列举三大关键原因指出：

关键指标一：长期持有者通胀率

比特币长期持有者通胀率稳步上升，接近2.0的临界值。这通常代表在市场周期中触及顶部的可能性，当前值为1.9，显示市场压力增加。

关键指标二：比特币休眠流量指标

休眠流量指标在过去3个月内急剧上升，凸显出今年转移比特币的休眠地址，转移比特币的数量激增。

该指标达到峰值，通常预示着周期顶部将至，而目前与2017年和2021年的触顶结构相似。

关键指标三：花费量激增

持有7-10年之间的比特币花费量，也就是链上转移数量突然暴增。

这表明大量比特币在链上被转移，风险已至。有138,000枚比特币在5月28日被转移，可能导致抛售。

对市场抛压的担忧

Charles Edwards认为，超过90亿美元的比特币由持有超过10年的地址转移，这部分与Mt.Gox准备偿还债权人有关，这可能增加卖压。

但他仍认为，鉴于赔付选项多元，Mt.Gox的抛压仍有望被缓解。