Solana是否已超越EVM链?深度解析背后原因
Solana真的超越EVM链了吗?近期有很多关于 Solana 在交易量上超越所有 EVM 链的讨论。我决定深入研究顶级区块链上的流动性池质量,以判断这究竟是一个短暂的趋势还是对现有链的真正颠覆。下面就和菜鸟下载小编一起详细了解下吧!
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本次分析的方法借鉴了主要股票指数中股票纳入的标准。
三个主要标准是:
已建立的交易历史
高流动性
持续的交易量
这些标准在流动性池中也有类似的应用。
方法 论构建
以下方法 论摘要仅供参考。有关完整详细信息,请查看 SP Global 中的方法 论文档。
适用范围: 所有成分股必须是美国公司。
市值资格: 要被纳入,公司必须拥有至少 145 亿美元的未经调整的市值,并且其流通调整市值必须至少达到未经调整最低市值门槛的 50% 。
公众持股: 公司必须拥有至少 0.10 的可投资权重因子(IWF)。
财务可行性: 公司在最近一个季度以及最近四个季度(总和)中必须有正收益。
充足的流动性和合理的价格: 使用综合定价和交易量,年度交易额(定义为期间的平均收盘价乘以历史交易量)与流通调整市值的比率应至少为 0.75 ,并且股票在评估日期前的六个月内每月交易量应至少为 250, 000 股。
行业代表性: 行业代表性通过比较每个 GICS®行业在指数中的权重与其在 S&P 总市场指数中的权重进行衡量,并在相关市值范围内考虑公司选择。
公司类型: 所有在合格美国交易所上市的合格美国普通股均可被纳入。房地产投资信托基金(REITs)也有资格被纳入。封闭式基金、ETF、ADR、ADS 及某些其他类型的证券则没有资格被纳入。
是否存在不在主要指数中的股票进行交易?答案是肯定的。
然而,这些股票构成了传统金融世界的“蓝筹股”,找到 DeFi 的类似物可以帮助我们评估传统金融在进入 DeFi 领域时可能会关注的目标。
我收集了 Ethereum、Solana、BSC、@arbitrum 和 @base 上所有流动性池的交易量数据,并统计了过去 30 天的总交易量。
接着,我对那些在过去 30 天内创建的池进行了权重调整,以降低其排名,从而满足“已建立历史”的标准。
最后,我对每个池的交易量和总锁仓量 (TVL) 进行了加权,以符合另外两个标准。
接下来,我给那些在过去 30 天内创建的流动性池应用了一个权重调整,以降低其排名,从而满足“已建立历史”的标准。随后,我对每个池的交易量和总锁仓量 (TVL) 进行了加权,以符合另外两个标准。具体公式为:Ln(TVL)/Ln(MAX(TVL)) * TVL_weight。
这种缩放方法对流动性较好的池影响不大,但会降低 TVL 较小的池的排名。
以下是根据这种加权方法得出的“新优质”前 20 名排名。
首先值得注意的是,Ethereum、Solana、Arbitrum 和 Base 各自在前 4 名中都有一个代表池!
这些池都是将各自链的本地代币与 USDC 进行交易的“主要”池。
另一个显著特点是,Ethereum 依然占据主导地位,在这个排名中占了一半的前列位置。高 TVL 结合持续的交易量使其在所有链中表现突出。
我强烈怀疑这也是 Blackrock 选择部署到 Ethereum 的部分原因。
深入分析,前两个池尤其引人注目:
@AerodromeFi 的 slipstream WETH-USDC 池拥有最高的交易量,而 TVL 最高的则是
@Uniswap 在 Ethereum 上的 v3 WETH-USDC 池。
Dune 数据链接:
顶级区块链的交易量指数
在大多数区块链上, 0.05% 费率的主要流动性池都是顶级池,但在 BNB 链上, 0.01% 的池却是顶级池,这有些令人意外。
此外,USDC 在更多顶级池中被使用,而不是 USDT,这也是出乎我意料的。
各条链上有多少个池?
Ethereum: 10
Base: 5
Arbitrum: 2
BSC: 2
Solana: 1
在本次分析中,其他所有的 Solana 池都因为 TVL (总锁仓量) 不足而无法进入前列。尽管交易量很大,但这些交易发生在流动性显著低于其他链的情况下。
在不考虑 TVL 的情况下,Solana 在前 150 个池中的交易量相当大,但它并未接近超越所有 EVM 链,甚至没有超越 Ethereum(尽管非常接近)。
在所有池中交易的前 20 名资产包括:
稳定币:USDC、USDT、DAI、pyUSD
主要币种:ETH、BNB、SOL、cbBTC、WBTC 和 wsETH
其他:AERO
令人意外的是,Aero 是唯一一个既不是稳定币也不是加密货币市值前五名的 Token。
每条链前 25 个池的 TVL:
Ethereum: 10.4 亿美元
Base: 3.1 亿美元
BNB: 1.94 亿美元
Solana: 1.81 亿美元
Arb: 1.55 亿美元
显然,Ethereum 依然是赢家,但 Base 在其他链中处于领先地位。
此外,值得注意的是,Base 的 5 个池中有 4 个来自 Aerodrome,这展示了他们在该链上的显著领先地位,即使 Uniswap 在 Arbitrum 和 Ethereum 上占据主导地位。
总结
Solana 的大部分交易量来自流动性较差的池,其中相当一部分来自 Pump Fun。
Ethereum 依然是 DeFi 的霸主,但 Base 正在意外地成为一个有力的挑战者,因为它拥有交易量最高的池。
这种关注意力济并非坏事,但我认为,那些想深入 DeFi 的成熟投资者更关注的是来自深度流动性池的持续经济活动,而不是哪种动物币在本周或者今天是热门。
这个分析还有许多方面可以进一步探索和完善:
自动化 TVL 指标的计算
不仅仅关注 TVL,还需要考察流动性深度(CL 池的资本效率非常高)
考虑池的费率等级
我将在接下来的几周内推出第二部分的分析。
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