坎昆升级：引领Layer2生态的关键变革

继上海升级之后，坎昆升级无疑是今年最具影响力的行业事件之一。根据规划，包含坎昆升级的EIP-4844预计在2023年10月至2024年1月期间进行。在此期间，两大头部L2项目ARB和OP的代币价格，在创下新高后经历了深度回调。对于投资者而言，当前或许是布局的良机。

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ARB与OP最新行情对比

截至最新数据：

• ARB价格：$0.98 ≈ ¥7.12
• OP价格：$2.61 ≈ ¥18.96

坎昆升级ARB与OP哪个是龙头？

从生态发展角度看，坎昆升级后OP更具备龙头潜质。虽然ARB在各项业务数据上长期优于OP，但自今年2月OP提出超级链战略并推广OP堆栈后，市场格局开始转变。

OP Stack作为开源L2技术栈，允许其他项目免费使用并快速部署自己的L2网络。这一创新大幅降低了开发和测试成本，为生态扩展奠定了基础。

OP Stack生态布局与市场表现

OP Stack和Superchain推出后，首先获得Coinbase的采用。其采用OP Stack构建的L2网络Base于2月正式公布，并在8月10日上线主网。随着Coinbase的示范效应，越来越多项目开始采用OP Stack：

• 币安系的opBNB
• Paradigm投资的NFT项目ZORA
• Loot生态项目Adventure Gold DAO
• Gitcoin支持的公共物品服务项目PGN
• 领先的期权项目Lyra
• 知名链上数据仪表板Debank
• 原L1公链Celo也选择OP Stack作为其L2解决方案

值得注意的是，OP主链的业务数据正在不断逼近，甚至在某些时段超越了长期领先的ARB。

坎昆升级ARB与OP哪个更好？

综合分析现有数据，OP在当前阶段相比ARB更具优势。虽然ARB持续追赶，但OP主链业务数据不仅受到自身生态恢复的影响，加入OP阵营的新业务伙伴也做出了更大贡献。

具体而言，OP主链在过去30天贡献了最大的交易量。其中Gnosis Safe合约操作排名第一，Worldcoin排名第四。事实上，大量的Gnosis Safe交易也是由Worldcoin团队贡献的。早在今年6月底，World App就已经部署了超过30万个Gnosis Safe账户，这是由于World App账户迁移到Optimism主网所导致的。

ARB面临的挑战与发展瓶颈

ARB的困境在于，除了业务数据较强的L2主链Arbitrum One和性能更高的Arbitrum Nova之外，其推出的与OP Stack竞争的Orbiter L3堆栈仍处于方兴未艾的状态。

现阶段，愿意将自己定义为L3并使用Arbitrum One作为其DA层的大型项目并不多。那些拥有较好产业资源（用户、开发者、IP内容）的项目往往更倾向于打造L2。这意味着更高的估值上限和更广泛的用户定位。

OP代币价值捕获机制分析

OP代币目前还没有直接的价值获取方式。在OP堆栈的众多采用者中，除了BASE明确将其L2利润的10%捐赠给OP基金会外，其他合作项目均未提供类似信息。

OP代币价值捕获的验证可能需要等到其去中心化排序器协议正式启动，并观察其被主要OP堆栈接受的情况。

如果大家都能支持并采用以OP为抵押品的去中心化分拣机系统，必然会产生对OP的直接需求，完成价值传输。然而，如果每个L2仍然执行自己的排序器标准，或者由自己的节点系统运行，那么不仅会阻碍OP获取价值，还会削弱OP生态内L2之间的协同作用。