摩根大通：比特币投资地位提升，780亿美元创纪录资金涌入币市
摩根大通分析师在最新发布的报告中指出，过去一年内金价涨幅远超美元与实际债券收益率的波动幅度，这反映出"贬值交易"策略正在重现。与此同时，2024年加密货币市场创纪录的资本流入表明，比特币正成为投资者资产组合中愈发重要的组成部分。
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什么是贬值交易策略？
贬值交易是指投资者通过配置黄金、比特币等资产，来对冲法定货币贬值风险的投资策略。这种策略通常由以下因素驱动：
- 通货膨胀压力持续上升
- 政府债务水平不断攀升
- 地缘政治不稳定因素增加
加密货币市场的结构性变化
分析师表示，黄金在投资组合中的结构性增长可以从各国央行和私人投资者的持有量看出。同样地，比特币也正在经历类似的转变，成为投资者资产配置中越来越重要的一环。
在特朗普胜选的背景下，摩根大通分析师将2024年称为"加密货币市场的关键一年"。据估计，去年有创纪录的780亿美元资金流入加密货币市场。
资金流入的详细构成
这一创纪录的资金流入具体包括以下几个部分：
- 加密基金净流入达到270亿美元
- 投资于CME期货的资金为140亿美元
- 加密风险投资基金筹集了140亿美元
- 微策略购买的比特币价值220亿美元
- 比特币矿工购买的比特币价值10亿美元
值得注意的是，仅微策略的比特币购买量就占据了去年币市资本流入总量的28%。
贬值交易趋势将持续
摩根大通预计，随着黄金和比特币在投资组合中的结构性地位不断提升，贬值交易策略将在未来继续保持其重要性。
交易所BTC总量与矿工流出量大幅下降
自2024年11月以来，交易所比特币的流入量和矿工流出量均出现显著下降。这一变化表明市场抛压明显减轻，为价格上行创造了有利条件。
交易所比特币流入量变化
根据CryptoQuant数据显示，2024年11月25日，比特币交易所流入量达到98,748枚BTC的高峰。到了去年12月，虽然交易所流入量有所下降，但每日流入交易所的比特币总量仍维持在11,000至79,000枚之间。
矿工流出量显著减少
与此同时，矿工向交易所转移的比特币数量也大幅降低。去年11月11日矿工流出量达到高峰，单日向交易所转移25,367枚BTC。然而到2025年1月1日，这一数字已降至5,489枚，1月2日进一步下降至5,748枚，1月3日更是降至2,133枚。
比特币价格展望
随着市场卖压减轻，比特币有望继续上行。Bitfinex分析师今日表示，预计比特币在1月份可能攀升至105,000美元。据预测，在1月底前，比特币将在95,000至110,000美元之间波动。
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