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从川普1月20日上任以来，加密货币市场似乎呈现出明显的衰退迹象。比特币从今年高点109,588美元下跌至最低76,606美元，跌幅高达30%。截至目前，比特币价格已反弹至83,700美元。
尽管从近期低点来看，比特币价格仍旧坚守在8万美元以上，但从市场情绪以及今年的价格走势判断，很多人不禁产生联想：加密货币的牛市是否还在持续？
牛市场指标跌至新低
CryptoQuant昨日发布报告，其开发的“牛市指标”已跌至20，这是自2023年1月以来的最低点。这表明当前市场状况疲弱，加深了投资者对此次价格下跌可能属于更广泛熊市趋势的担忧，而非仅仅是短期修正。
牛市指标是衡量十项关键指标中呈现看涨讯号的比例。该指标覆盖：
- 网络活动
- 投资者获利情况
- 比特币需求
- 市场流动性
指数范围从0到100，数值越高代表投资环境越强劲，数值越低则显示市场偏向看空。
牛市场的具体指标构成
这些指标包括：
- MVRV分数
- CryptoQuant损益指数
- CryptoQuant牛熊周期指标
- 交易所间流动性脉冲指标
- CryptoQuant网络活动指数
- 稳定币流动性
- 比特币需求增长
- 交易者链上获利率
- 交易者实现价格
- 技术信号
而在昨日的讯号中，仅有“稳定币流动性”和“技术信号”这两项指标呈现看涨态势。
此外，CryptoQuant补充表示，在过去的数中，比特币只有在牛市指标高于60时，才曾出现持续性的价格上涨。当指数长期低于40时，则通常与熊市相吻合。
如果牛市指标长时间维持在40以下，可能预示着熊市条件的延续，类似于以往熊市阶段所呈现的情形。
比特币会否跌破2万美元？
我们可以看到，在2023年1月，牛市指标处于20的低点。那时，比特币的价格不到2万美元，可以说是上一轮熊市的低点。社群里也慢慢有一些声音表示，可能会回测该价位。
但尽管如此前“牛市指标”已跌至20，就代表比特币会跌破2万美元吗？显然不是的。
我们可以看到去年8月7日，当时牛市指标也触及了30。这是因为全球经济动荡，导致加密货币市场遭遇暴跌，而当时比特币最低插针4.9万美元后迅速反弹，随后价格也稳定在5.6万至6.4万美元区间。
因此，当前的指数仅代表市场情绪与资金流动，并非呈现比特币未来的绝对价格。投资者们不必过于紧张。
Arthur Hayes：比特币可能已在7.7万美元触底
另一方面，根据先前报导，BitMEX创办人Arthur Hayes昨日也发文给出不一样的观点。他表示，比特币可能在7.7万美元触底，但股市或许还有下跌空间，才能逼迫联准会实施更宽松政。
鲍威尔兑现承诺了，QT基本上在4月1日结束。接下来，若要真正推动市场进入牛市，要么恢复补充杠杆率（SLR）豁免政策，要么重启量化宽松（QE）。
比特币77,000美元触底了吗？有可能，但股市可能还会有更多痛苦，才能让鲍威尔完全倒向川普阵营，所以保持灵活，留有足够现金吧。
