摘要
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比特币的历史表现优于黄金，最近更是高出黄金六倍。
金价攀升至 5,000 美元，或将为比特币的大幅上涨奠定基础。
美元走弱和全球流动性增强仍然是这两种资产的主要驱动力。
比特币与黄金价格的关联度是多少？
比特币与黄金价格的关联度并不是恒定的，而是随着经济状况和市场情绪变化有所波动。黄金传统上被视为“避险资产”，当全球经济或金融市场不稳定时，投资者会购买黄金以保护资产。近年来，比特币也被许多人视为“数字黄金”，因其有限供应和抗通胀特性，使其在某种程度上与黄金发挥类似的资产保护作用。
在经济不确定性或金融危机期间，比特币和黄金往往会出现正相关性，因为投资者将资金从传统股票市场转移至“避险资产”。这种情况下，比特币和黄金的价格可能会同步上涨。
比特币的市场波动性较高，受供需波动和市场情绪的影响较大，与黄金相比更不稳定。这种特性使得比特币和黄金的长期关联性较低，尤其是在比特币价格剧烈波动时，黄金的价格往往保持相对稳定。因此，比特币与黄金的相关性在短期可能较高，但在长期表现出不一致性。
黄金的投资者主要是机构投资者和传统投资者，而比特币的投资者则包括了许多高风险偏好的加密货币市场参与者。因此，两者的价格变动和市场需求驱动因素不同，导致在一些经济条件下两者的价格表现可能完全相反。
数据显示比特币和黄金的关联度相对较低，但在市场恐慌和极端情绪期间可能会短暂上升。例如，在2020年疫情初期，比特币和黄金的价格曾同步上涨，但随着经济复苏，它们的价格关联逐渐减弱。
比特币与黄金价格的关联度高吗？
比特币和黄金之间的相关性通常较低，但有时会增加，特别是在市场高度不确定性期间。从历史上看，比特币和黄金作为“避险”资产表现出一些相似之处，尤其是当投资者寻求防范通胀或地缘政治风险时。在2023年，受对美国财政赤字和经济政策的担忧影响，这两种资产的价格大幅上涨。一些专家认为，这两种资产现在对更广泛的金融不确定性的反应是相似的，尽管这种相关性倾向于波动，可能不会长期持续。
与黄金不同，比特币的长期价值是由其波动性和高回报决定的，这往往使它与更稳定的资产脱节。因此，虽然存在相关期，但比特币和黄金往往会发生分化，因为比特币的价格会对更广泛的加密货币市场的流动性和风险偏好变化做出剧烈反应。这种流动的关系使得比特币-黄金的相关性在长期内不那么可靠作为一种投资策略。
黄金价格逼近每盎司 5,000 美元甚至更高，已成为硬资产多头的热门话题，其中包括雅德尼研究公司 (Yardeni Research) 负责人埃德·雅德尼 (Ed Yardeni) 和亿万富翁投资者约翰·保尔森 (John Paulson)。
但如果这种贵金属价格进一步飙升，被许多人誉为“数字黄金”的比特币价格将会发生什么变化？
上次黄金上涨时，比特币价格上涨了6倍
历史上，当比特币和黄金市场同时上涨时，比特币的涨幅远超黄金。
2020年3月至2022年3月，在美联储实施超宽松货币政策期间，比特币价格飙升约1110%，而黄金仅上涨了35.5%。
XAU/USD 与 BTC/USD 及全球 M2 供应量周线图。资料来源：TradingView
在 2022 年 11 月至 2023 年 11 月的反弹中，恰逢全球货币 (M2) 供应量的增加，黄金上涨了约 25%，而比特币上涨了 150%，涨幅接近 6 倍。
黄金价格从目前的约 3,265 美元上涨至 5,000 美元，相当于上涨 50%。因此，如果历史重演，比特币价格可能会上涨 300%，即达到每 BTC 285,000 美元。
这与分析师 apsk32 预测的比特币目标价一致，该目标价基于以黄金市值标准化的幂律模型。
资深基金经理：黄金热潮将推动比特币冲上25万美元
美国全球投资者公司首席执行官弗兰克·霍姆斯认为，在特朗普总统任期内，金价将升至6000美元，他认为，黄金价格的增长速度已经落后于全球M2货币供应量的激增。
他将这一大胆目标与特朗普的关税政策联系起来，他认为，这些政策可能导致美元贬值约25%，从而提升黄金的吸引力，同时，央行需求强劲，投资者持仓减持。
霍姆斯预测，比特币可能突破 97,000 美元的供应过剩，并在短期内攀升至 120,000-150,000 美元，随着采用速度的加快，长期来看有可能达到 250,000 美元。
如果黄金的滞后相关性保持不变，比特币价格有望突破 15.5 万美元。
4 月下旬，黄金价格攀升至 3,500 美元的历史高点，年初至今上涨了 33.35%。截至 5 月 5 日，金价已小幅回调至 3,237 美元。相比之下，比特币年初至今仅上涨了 0.82%。
BTC/USD 和 XAU/USD 日线图对比。资料来源：TradingView
包括分析师 Cryptollica 在内的一些市场观察人士指出，比特币过去的行为是滞后于黄金，这意味着如果比特币突破目前的盘整区间，就有可能升至 155,000 美元的水平。
BTC/USD 与 XAU/USD 走势对比。资料来源：Cryptollica/X
比特币从约110,00美元的历史高点回落30%，与过去超过50%的抛售相比，显得较为温和。这种韧性增强了其与黄金并驾齐驱的地位，并增加了如果市场状况改善，比特币跟随黄金上涨的可能性。
