赴港递表机器人企业扎堆IPO，市场扩容下盈利难题待解
工业机器人赛道再度成为资本追逐的热点，成都卡诺普机器人技术股份有限公司（以下简称“卡诺普”）正式向港交所递交招股书，成为今年又一家冲刺港股上市的机器人企业。虽然整个行业呈现出蓬勃发展的态势，但多数企业仍然面临盈利难题。卡诺普在招股书中坦言，短期内可能难以实现持续盈利。
免费影视、动漫、音乐、游戏、小说资源长期稳定更新！ 👉 点此立即查看 👈
弗若斯特沙利文数据显示，中国工业机器人市场规模从2020年的315亿元跃升至2024年的467亿元，年复合增长率达到10.4%。预计到2029年，这一数字将突破931亿元，期间年复合增长率进一步提升至15.3%。作为焊接机器人领域的头部企业，卡诺普2024年在中国焊接机器人制造商中位居榜首，其激光焊接及切割机器人细分市场占有率同样领先行业。
财务数据显示，卡诺普2024年至2025年上半年分别实现营业收入1.97亿元、2.22亿元、2.34亿元和1.56亿元，其中工业机器人业务贡献了主要收入来源。2025年上半年，该板块收入占比达87%，但毛利率呈现分化态势：焊接机器人毛利率为35.1%，而四轴机器人仅为16.4%。相比之下，具身智能机器人业务以42.7%的毛利率成为新的利润增长点。
尽管营收规模持续扩大，卡诺普的盈利表现却波动剧烈。2024年至2024年，公司净利润分别为2826.5万元、168.8万元和-1294.4万元。2025年上半年虽实现843.8万元盈利，但招股书明确提示，持续的研发投入和市场扩张可能导致未来继续出现净亏损。这种“增收不增利”的现象在工业机器人行业并非个例，第一梯队企业埃夫特自2020年A股上市以来，累计亏损额已超7亿元。
深度科技研究院院长张孝荣分析指出，机器人产业具有技术迭代快、资金投入大的特点，企业普遍处于抢占市场份额阶段，定价策略偏向激进。他表示：“当前行业盈利关键在于规模效应和后续服务能力，但多数企业尚未形成技术壁垒，同质化竞争加剧了盈利压力。”
为改善盈利结构，卡诺普正加速向高毛利领域转型。2025年上半年，其具身智能机器人业务收入占比提升至13%，较2024年的6%实现显著增长。该板块覆盖工业人型机器人、AI复合机器人及冷焊系列等产品，其中灵焕工业人型机器人已应用于精密装配场景。这种战略调整带动公司整体毛利率从2024年的27.5%提升至2025年上半年的32.4%。
今年以来，机器人企业扎堆赴港上市的现象引发市场关注。除卡诺普外，云迹科技、极智嘉、三花智控等10余家企业已提交招股书，但仅3家成功挂牌。张孝荣认为，港股对未盈利科技企业的包容性、较短的审批周期（如“A+H”股审批缩短至30个工作日）是主要吸引力，但二级市场表现可能呈现两极分化：“具备核心技术壁垒的企业有望获得资本青睐，而亏损严重、技术同质化的公司可能面临破发风险。”
已上市企业中，云迹科技发行价95.6港元，11月19日收盘飙升至120.2港元；极智嘉发行价16.8港元，收盘价为21.46港元；三花智控表现相对突出，发行价22.53港元，收盘价达32.28港元。不过，整体温和的股价走势反映出市场对机器人概念的估值趋于理性。张孝荣提醒：“当前港股科技板块估值偏低，投资者对机器人企业的商业化和盈利路径仍持观望态度。”
热门专题
热门推荐
死亡搁浅2的奖杯成就系统丰富多样，吸引着众多玩家去探索和挑战 想要集齐那些闪闪发光的奖杯？这趟旅程可不只是简单的送货。它考验的是你在广袤而孤寂的世界中，如何平衡规划、战斗、探索与联结。下面，我们就来梳理一下各类奖杯的获取之道。 主线任务达成类奖杯 这类奖杯是推动你前进的核心动力，关键在于跟随故事的脉
出战追击天赋加点指南：从基础到实战的精通之路 在游戏的战斗系统中，出战追击天赋的加点策略，往往是区分普通玩家与高手的关键一步。它直接决定了角色在追击环节的效率与威慑力，一套合理的加点方案，能让你的每一次追击都更具威胁。 天赋树结构与追击基础 想要精通加点，首先得摸清整个天赋树的脉络。出战追击天赋通常
在《Arc Raiders》中高效完成地形勘察任务 在《Arc Raiders》的世界里，地形勘察绝非简单的跑图，它往往是后续一切战术行动的基础。这项任务的核心目标非常明确：对指定区域的地形地貌、战略要点及潜在风险进行一次全面而细致的“体检”。 第一步：明确目标，进入状态 接到任务后，首先要做的不是
SOL币：是长期主义的价值之选，还是技术新贵的风险博弈？ 在公链赛道，Solana（SOL）这个名字近几年可谓风头正劲。它以“高性能以太坊替代品”的标签闯入市场，凭借惊人的处理速度和低廉的交易费用，迅速聚拢了开发者与投资者的目光。但热潮之下，一个根本问题始终萦绕：SOL究竟适不适合长期持有？又该从哪
禁闭求生2：微观世界生存指南 在《禁闭求生2》这个危机四伏又妙趣横生的微观世界里，掌握一些核心技巧，能让你的生存之旅从容不少。下面这份指南，或许能帮你更快地从挣扎求生转向游刃有余。 合理规划基地建设 基地是你的生存命脉，选址和规划至关重要。第一步，是找到一个既安全、资源又相对富集的区域。初期资源有限