OpenAI三年未盈利，Anthropic已迈向盈利之路？
据硅谷业内人士获得的内部文件显示，Anthropic与OpenAI这两大人工智能巨头呈现出截然不同的财务轨迹，揭示了它们在当前AI热潮中分道扬镳的发展态势：专注于企业级市场的Anthropic，很可能比其主要竞争对手OpenAI更早实现盈利目标。
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文件披露，凭借聊天助手Claude在编程辅助等场景的优秀表现，Anthropic的企业用户数量保持稳定增长，预计将在2028年首次达成盈亏平衡。
相比之下，持续加大研发投入的OpenAI，预计同年运营亏损或将膨胀至约740亿美元——相当于其预估营收规模的四分之三，这主要源于算力成本的急剧攀升。根据OpenAI此前规划，在实现盈利前，其现金流消耗量可能达到Anthropic的14倍左右。
两种商业模式的路径分野
这两份今年早些时候向投资人披露的财务路线图显示，全球估值最高的两家AI初创企业正采取截然不同的发展策略。尽管OpenAI未来五年的销售利润率预计低于Anthropic，但其在芯片和数据中心等AI基础设施上的投入远超后者，同时正通过更具吸引力的股权激励方案招揽顶尖科研人才。
这一激进战略也折射出OpenAI首席执行官奥尔特曼的宏大愿景：将公司打造成市值数万亿美元的科技巨头，主导人工智能浪潮的发展方向，并展现出近乎无限的风险承受能力——该战略需要持续融资以维持初创企业运转，若市场对AI技术或其盈利能力的信心降温，则可能面临反噬。
事实上，部分投资者近期就曾因担忧AI支出规模及相关基础设施建设能否获得足够回报，而对美股科技巨头进行了抛售。
OpenAI的上述财务数据出现在该公司与多家云服务和芯片巨头签署系列新计算协议之前——这意味着其未来数年的支出可能进一步攀升。正如奥尔特曼近期在X平台上透露的，这些协议使OpenAI未来八年需承担高达1.4万亿美元的承诺支出，这也引发了行业观察人士对其偿付能力的担忧。
相较之下，文件显示Anthropic采取了更为审慎的策略，其成本增长速度更贴近营收增速。该公司专注于提升企业客户销售额（目前约占其总营收的80%），并避开了OpenAI在图像和视频生成领域耗资巨大的探索方向——这些领域需要更强大的计算能力。同时，Anthropic的AI模型在程序员群体中也更受欢迎。
值得玩味的是，Anthropic的创立本身就与OpenAI有着千丝万缕的联系——该公司由前谷歌研究员Dario Amodei创立于四年前，他此前因与奥尔特曼的发展理念产生分歧而离开了OpenAI。当ChatGPT引发病毒式传播后，这家初创公司最初曾措手不及——该产品为OpenAI带来了庞大的用户群体和显著的销售优势。
不过，Anthropic随后快速明确了发展方向，转而专注于向企业销售其Claude聊天助手，近期其估值已攀升至1830亿美元。OpenAI目前的估值则约为5000亿美元。
殊途同归的终局较量
目前，硅谷几乎所有主要投资机构都同时持有这两家公司的股份，并期待借此实现科技史上规模最大的IPO。全球三大云服务巨头也将其增长与这两家初创企业紧密相连：微软是OpenAI最重要的云服务供应商，亚马逊和谷歌则为Anthropic提供云端支持。
初创企业通常会披露快速增长的营收数据，但其财务状况往往保密——因为这些数据通常不如营收数字亮眼。这种做法在AI开发厂商中尤为常见，他们不愿公开惊人的现金消耗速度。但近期，部分行业媒体曾披露过两家公司的部分财务指标。
文件显示，OpenAI预计今年将消耗90亿美元现金，而销售额为130亿美元；Anthropic则在42亿美元销售额基础上消耗近30亿美元现金——两者现金消耗率均约占收入的70%。
但此后，Anthropic的运营效率将显著提升。到2026年，Anthropic预计现金消耗将降至收入的三分之一左右，而OpenAI同期消耗率仍将维持在57%。2027年，Anthropic的现金消耗率预计进一步降至9%，OpenAI则保持不变。
当然，在Anthropic实现盈利之际仍在承受资金压力，也并不意味着OpenAI当前的发展路径存在根本问题。事实上，若产品需求持续增长，OpenAI前期巨额投资将可能获得丰厚回报。该公司近期推出的视频应用Sora和浏览器Atlas均引发行业震动，同时正积极研发新型消费级硬件设备、ChatGPT电商广告功能及人形机器人。
OpenAI发言人近日表示：“当前市场对人工智能的需求已超过现有计算资源的供给能力。我们在AI基础设施上投入的每一美元，都在为依赖ChatGPT提升工作效率的消费者、企业和开发者创造价值。”
文件显示，该公司正斥资近1000亿美元扩建数据中心备用容量，以应对未来产品和研究可能产生的意外需求。其为新人工智能研究预留的计算能力远超Anthropic。
奥尔特曼近日也在X平台发文称：“我们认为OpenAI面临算力不足的风险，远比算力过剩的风险更为显著且可能发生。”
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