贝莱德比特币ETF或将迎来新助力：SEC放宽期权合约限制
纽约数字投资集团 (NYDIG) 的 Greg Cipolaro 表示，SEC（证券交易监督机构）最近的一项举措，可能会让贝莱德 (BlackRock) 的比特币 ETF 更上一层楼。这项举措就是将期权合约的限额提高了十倍。
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Cipolaro 在一份报告中指出，SEC 将所有具备期权的 ETF 的单只合约持仓上限，从 2.5 万张提升到了 25 万张。这意味着 iShares 比特币信托 ETF (IBIT) 将从中受益，但 Fidelity Wise Origin 比特币基金 (FBTC) 并不在此列。
他认为，这一变化有望进一步巩固 IBIT 在市场中的领先地位，同时削弱 FBTC 作为第二大期权参与者的竞争力。目前，IBIT 的管理资产规模高达 855 亿美元，是 FBTC 的四倍之多（FBTC 的管理资产规模为 213.5 亿美元）。
提高期权限额，旨在平抑波动性
Cipolaro 认为，SEC 提高比特币 ETF 的期权持仓限额，有助于抑制比特币的波动性，并刺激更多的现货需求。他解释说，这一变化有利于更积极地实施备兑开仓策略。这种策略能够限制下行风险，但也限制了交易的潜在收益。
较低的波动性会使比特币更具吸引力，可能会吸引希望获得平衡风险敞口的机构投资组合的新资本。波动性下降会带动现货买盘增加，这种正向循环可能会成为需求持续增长的重要动力。
SEC 批准将影响市场
SEC 近期推进了一系列与 ETF 相关的监管批准，最重要的是批准了加密 ETF 的实物创建和赎回，允许用基础加密货币而非现金交换股份。Cipolaro 认为，这是 ETF 发行人在其产品获批前所希望的“关键特性”，现在它已实现，将“对市场结构和投资者准入产生重要影响。”
他补充说，授权参与者 (APs)——管理 ETF 股份创建和赎回的金融机构——如果没有加密能力，“可能无法利用套利活动并提供有竞争力的定价。”目前只有两家 APs，Jane Street 和 Virtu，也具备相应的加密实体可以进行双边交易。Cipolaro 预计，没有加密能力的经纪商 (APs) 将会通过收购或合作来跟上步伐。
