11月10日，贝壳（NYSE:BEKE;HKEX:2423）发布三季度业绩公告。第三季度，贝壳总交易额（GTV）达到7367亿元（人民币，下同），净收入同比增长2.1%至231亿元，净利润7.47亿元，经调整净利润12.86亿元。整体业务在复杂市场环境下展现出较强的韧性，业务结构也持续优化。
贝壳“非房产交易业务”收入占比提升至45%，家装家居业务与房屋租赁业务均在城市层面实现扣除总部费用前的盈利。
贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东表示：“2025年第三季度，我们通过组织架构升级、流程重构及科技创新，持续探索提升业务效率和客户体验的路径。展望未来，我们将加速AI能力在核心业务场景的深度渗透，推动服务者与消费者体验的双重提升。”
贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示：“家装和租赁业务贡献的利润占毛利的比例已创下历史新高。公司运营效率进一步提高，经营费用为人民币43亿元，同比下降1.8%，环比降6.7%。在稳健的现金储备下，三季度回购金额达2.8亿美元，创近两年单季新高。”
非房业务收入占比提升至45%
多元业务构建抗周期发展韧性
第三季度，贝壳存量房业务GTV达5056亿元，同比增长5.8%。上海试点“房客分离”机制后，经源维护能力和营销能力显著提升，房源去化率从2.6%提升至3%以上。
新房业务前三季度同比增长约11%，第三季度GTV达1963亿元。新房业务正在尝试轻运营模式“B+”产品，以覆盖更多低线城市，目前已在4个城市试点，计划年底前拓展至超30城。
家装家居业务净收入43亿元，贡献利润率提升至32%，同比提高0.8个百分点。以“产品化样板间”为展示模式的整装精品馆在北京落地以来，到店客户转化率较传统门店明显提升。此外，家装集采品类由4种扩展至13种，部分产品采购单价有所下降。
房屋租赁服务第三季度收入达57亿元，同比增长45.3%。在城市层面实现分拨总部费用前的盈利，贡献利润率为8.7%，同比提升4.3个百分点。截至三季度末，在管房源规模超66万套。
AI运营已覆盖租赁业务全流程
超40万经纪人用AI提升人效
前三季度贝壳累计投入研发费用18.65亿元，第三季度研发费用6.48亿元，同比增长13.2%。AI技术在业务中的融合日益深入，驱动着运营效率的持续提高。
在房产交易领域，截至三季度末，经纪人AI助手“来客”已覆盖41.4万名经纪人，其AI选房、智能总结与聊天助理功能，有效提升了客户委托及维护转化率。AI智能助手“好客”识别高质量商机后，平台虽仅识别个位数占比的商机，却贡献了超50%的成单量。
租赁业务已实现业务流程的智能化运营。例如在收房端，AI实现了人店盘的高效网格化匹配，并主导定价、洽谈、审核等环节，使收房人效提升13%，AI节点审核时长降低96%；在出房端，实现了AI智能托管和精准营销去化，年均节省成本过亿元。第三季度，资管经理月人均在管房源超130套，去年同期为超90套。
贝好家将AI与大数据应用于住宅开发前端，分析挖掘出客户需求，提前预测目标客户意向的产品类型和价格预期，以此作为楼盘产品定位的重要参考，并进一步指导产品设计，以C2M模式提升需求匹配度。截至2025年10月底，贝好家已在北京、上海等地累计落地17个项目。
同时，贝壳多项业务服务措施持续落地。在房产交易领域，第三季度发布“真保障”全流程服务保障体系，贯穿真实房源、房款安全、佣金可退等关键环节；“装修资金存管”服务已落地深圳等30余个城市，服务超2万户家庭，通过建立“专款专户、节点解冻”机制，将“资金控制权”交还给客户；租赁业务在北京、济南等城市开通“公积金直付房租”功能，截至三季度末，参与人员超4000人，缓解青年群体租房压力。
