最近的加密市场下行趋势正严重冲击那些以持有数字资产为核心商业模式的企业，

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链上分析机构 CryptoQuant 近期在社交媒体上指出，这一现象凸显了该行业的系统性风险，并以专注投资 XRP 的财富管理公司 Evernorth 为例进行说明。

数据显示，Evernorth 在购入 XRP 后短短数周内，已面临约 7800 万美元的未实现亏损。

同样遭受打击的还有策略公司（MSTR），这家被视为比特币早期财政投资标杆的企业。据谷歌财经统计，在比特币价格大幅回调背景下，该公司股价在过去一个月内下挫逾 26%。CryptoQuant 指出，MSTR 股价相较历史高点已回落达 53%。

不过，尽管经历回调，策略公司仍保有可观的账面利润。BitcoinTreasuries.NET 数据显示，其比特币持仓的平均成本约为每枚 74,000 美元。

来源：CryptoQuant

与此同时，目前持有最多以太坊的公司 BitMine 正因 ETH 储备承受约 21 亿美元的未实现亏损，根据 CryptoQuant 的报告。

行业资料显示，BitMine 当前持有约 340 万枚 ETH，且在过去三十天内增持超过 56.5 万枚。

数字资产财富管理公司：重演互联网泡沫？

数字资产财富管理公司（DATs）近几个月来持续面临估值压力，分析师警告称，其市值正越来越直接反映其所持加密资产的价格波动。

包括风投机构 Breed 在内的部分专家认为，只有最具韧性的企业才能在这场寒冬中存活，并强调聚焦比特币的投资组合可能是规避“死亡螺旋”的最优路径——所谓“死亡螺旋”，指的是企业市场净资产价值（mNAV）持续缩水所引发的信心崩塌与资本外流。

另有观点将 DATs 的崛起类比于上世纪末至本世纪初的互联网泡沫时期，彼时既有真正推动技术变革的先驱者，也不乏追逐短期红利的投机者。

NoOnes 平台创始人雷·尤素夫预测，随着市场回归理性，大多数数字资产金库终将难逃消亡或崩解的命运。