星巴克在华牵手博裕,本土资本与品牌授权共拓市场
在中国市场深耕26年的国际咖啡巨头星巴克,正迎来一次重大战略调整——其与本土投资机构的深度合作模式正式落地。根据最新披露的协议,这家连锁品牌将通过合资形式重构运营体系,博裕投资正式成为其中国零售业务的新合作伙伴。
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合作框架显示,双方将共同成立运营实体,并将总部定址上海。新公司计划在未来十年内,将中国门店数量从现有的8011家扩张至20000家,重点布局三四线城市及新兴消费区域。该交易尚需通过监管审批,预计于2026财年第二季度完成交割。
股权结构设计方面,博裕投资将持有合资企业60%控制权,星巴克保留40%股份并持续提供品牌授权。据星巴克内部测算,此次资产重组涉及的中国零售业务总估值超过130亿美元,包含股权转让收益、剩余股权价值及长期授权经营收入。
这场价值百亿的交易引发资本市场高度关注。自股权出售消息传出后,包括高瓴资本、凯雷集团、KKR在内的超过20家知名投资机构曾参与竞购。最终胜出的博裕投资成立于2011年,近年来成功投出蜜雪冰城、海天味业等消费领域头部企业,今年5月更以百亿级资金完成对北京高端商场SKP的收购。
星巴克全球掌门人倪瑞安在声明中特别强调合作伙伴的本土化优势:"博裕在区域市场拓展和消费趋势把握方面的专业能力,将助力我们加速渗透下沉市场。"数据显示,中国已成为星巴克全球第二大市场,但近年面临瑞幸、库迪等本土品牌以及新茶饮的多重竞争压力。
财务数据直观反映市场格局变化。最新财报显示,星巴克中国2025财年实现营收31.05亿美元,同比增长5%,但第四季度同店销售额增长2%的背后,是客单价同比下滑7%的隐忧。全年客单价下降5%的数据,暴露出价格竞争带来的结构性挑战。
为应对市场变化,星巴克中国今年启动系列改革措施:通过推出平价产品线、强化非咖啡饮品研发、加大数字化营销投入等方式吸引年轻消费者,同时加速向县域市场渗透。这些调整取得阶段性成效,但如何平衡规模扩张与品牌溢价,仍是新合资公司需要解决的核心命题。
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