格力净利润下滑，如何应对空调依赖与小米冲击？
随着家电行业三季报密集披露，美的、海尔、格力三大巨头的业绩表现呈现显著分化。其中，格力电器因单季度营收与利润双双下滑引发市场高度关注。这家长期占据空调市场主导地位的老牌企业，正面临内外多重压力的叠加考验。
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财务数据显示，格力电器2025年前三季度营收达1371.8亿元，同比下降6.5%；净利润为214.61亿元，同比减少2.27%。其中第三季度表现更为严峻：单季度实现营收398.55亿元，同比下滑15.09%；净利润70.49亿元，降幅达9.92%。这一数据与同期美的、海尔保持正向增长的业绩形成鲜明反差，也凸显了格力在当前行业调整期所承受的压力。
业务结构单一的问题，成为制约格力发展的关键因素。虽然三季报未披露具体业务占比，但半年报显示其空调业务占总收入比例高达78.38%。这种高度依赖使企业业绩与空调市场波动深度绑定。当前空调行业正经历深度调整——奥维云网数据显示，2025年9月空调零售量同比下降21.2%，其中线上渠道下滑29%，线下渠道更大幅下降38.1%。生产端同样承压：11月内销排产同比下降19.8%，出口排产减少15.7%，已连续两个月出现大幅下滑。
行业分析师指出，产品同质化加剧了市场竞争。科方得智库研究负责人张新原认为，近年来空调技术创新难以被消费者直观感知，导致企业陷入价格战泥潭，消费者决策难度也随之增加。这种市场环境对高度依赖空调业务的格力构成了直接冲击。
历史数据的对比更能说明问题。在2024-2024年间，格力净利润始终保持正增长，其中2024年归母净利润同比增长18.41%，达到阶段峰值。但进入2025年后，增长动能明显减弱，前三季度净利润增速已转入负区间。苏商银行研究员高政扬分析称，即便企业拥有核心技术积累，在行业需求疲软期也难以转化为市场销量，这已成为当前家电企业普遍面临的困境。
除了内部业务压力，外部竞争环境也在发生深刻变化。10月最后一周，小米武汉智能家电工厂正式投产。这座数字化工厂每6.5秒即可下线一台高端空调，规划年产能达700万套。小米创始人雷军在投产仪式上明确提出，要在2030年实现空调业务产值1000亿元，跻身行业前两名。这意味着小米空调将从代工模式转向自主制造，供应链效率与产品品质将得到系统性提升。
小米与格力的竞争早已白热化。双方恩怨可追溯到2013年的“十亿赌约”。2018年小米正式进军空调领域后，竞争进一步升级。2025年双方在线上销量、售后服务、产品工艺等领域展开多轮交锋：小米宣称7月线上销量反超格力，格力随即公布不同统计口径数据予以反驳；小米将中央空调纳入“十年免费包修”范围，格力则回应“十年包修是承诺，十年不修才是实力”；产品拆机对比更是成为常态。
小米最新财报显示其家电业务扩张迅猛。2025年第二季度，IoT与生活消费品收入达387亿元，同比增长44.7%，其中智能大家电收入增长66.2%。空调出货量超过540万台，同比增速超过60%，高端化策略推动产品均价上升。该业务板块在小米整体营收中的占比从2024年同期的30.1%提升至33.4%，成为核心增长极。
太平洋证券研报指出，格力长期仍具备增长潜力，如持续深耕空调主业、拓展新能源领域等，当前估值处于低位。但短期需警惕行业竞争加剧、原材料价格波动、海外拓展不及预期等风险。对格力而言，既要应对行业周期性调整带来的库存压力，又要抵御新势力带来的市场份额冲击，这场双重考验正在检验传统家电巨头的转型能力。
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