AI技术驱动的存储需求暴增，正在全球存储市场掀起连锁震荡。最新行业数据显示，DRAM和NAND闪存两大主力产品线同时面临供给紧张局面，且缺口扩大的速度远快于市场此前预估，业内普遍预期2024年第四季度至2026年间价格将维持上涨趋势。
从供应链最新反馈来看，全球头部云服务厂商已大幅上调2026年的存储设备采购计划，这使得三星电子、SK海力士和美光科技等存储芯片巨头的库存水位快速下降。目前主要原厂的生产线接近满负荷运转，但仍难以消化持续增长的客户订单。值得关注的是，传统HDD厂商持续的减产措施让市场供需失衡雪上加霜，多位分析师预计行业将至少面临半年的供应真空期，这部分溢出需求将被迫转向SSD市场，进而加大对NAND闪存产业链的压力。
市场价格上调已成定局。继闪迪、美光、三星和西部数据等国际大厂陆续宣布调价后，模块大厂威刚近日暂停了DDR4内存的报价受理，同时优先保障DDR5内存和NAND闪存核心客户的供应。NAND控制芯片主要供应商群联电子也已重启报价，涨幅高达10%，被视为市场价格即将普涨的明确风向标。据产业链消息人士透露，四季度存储芯片涨价已成行业共识，虽然10月份的合约价仍在谈判中，但原厂态度异常坚决，最终涨幅可能远超市场预期——DDR5合约价预计上调10%-15%，现货价格上涨15%-25%；DDR4合约价涨幅将超过10%，现货价涨幅突破15%。
德邦证券最新研报强调，本轮存储行业景气周期与此前两轮（2016-2019年、2020-2024年）存在本质区别。过去的上涨周期主要由消费电子需求带动，而目前的市场驱动力则来自于AI基础设施的全面建设，这意味着需求增长可能更具持续性。美光科技最新公布的财报数据印证了这一趋势，其AI相关业务需求已经覆盖数据中心、PC、智能手机和汽车电子等全线产品。
根据平安证券研究报告，海外存储原厂在当前阶段有着强烈的盈利修复诉求，叠加AI产业高景气推动产能向高端产品倾斜，以及下半年传统备货旺季的到来，DRAM和NAND Flash合约价自今年二季度就开始呈现触底回升态势。特别是企业级存储产品如eSSD和RDIMM的需求保持强劲增长，相关产业链公司的业绩改善预期明确。建议投资者重点关注江波龙、德明利、兆易创新、香农芯创、开普云、澜起科技、东芯股份、普冉股份等标的。
