Digital Markets是什么？LSEG代币功能、未来规划、近期发展介绍

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2025-09-20

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伦敦证券交易所集团（LSEG）上线区块链平台 Digital Markets（亦称 DMI），先聚焦私募基金的发行—交易—结算—登记全流程数字化；首笔落地由 MembersCap 使用该平台为 MCM Fund 1 募资，Archax 作为受监管数字证券交易所/代理参与。后续将扩展至更多资产类别，目标是提升结算效率、改善流动性并扩大投资者参与。

下面，本站小编给大家分享Digital Markets 的技术架构与端到端流程，梳理 MembersCap × Archax 首单实践与监管语境，并给出后续资产扩展路线与风控要点。有需要的朋友一起看看吧！

Digital Markets 是什么？

Digital Markets 是 LSEG 的BlockChain式市场与后交易基础设施，覆盖发行、代币化、分销、登记、结算与资产服务的完整生命周期。与只做“登记或结算某一环节”的试点不同，LSEG 的策略是“端到端”，把发行到后交易都放到同一条分布式账本上，统一标准与数据模型，减少对账与信息不对称。从定位看，Digital Markets 并不面向“加密货币交易”，而是把代币化技术用于资本市场流程，以更快的结算与可追溯登记降低私募市场的摩擦成本。

首笔交易：MembersCap × Archax

首批客户包括 MembersCap 与 Archax。成员再保险资产管理方 MembersCap 已通过 Digital Markets 完成其代币化私募基金 MCM Fund 1 的募资；Archax（受英国监管的数字证券交易所/经纪与托管机构）担任代理/名义持有人角色协助发行与分销。

这一交易被多家主流媒体报道为“全球主要证券交易所首次落地的完整链上募资与后交易”，突出 Digital Markets 的发行—交易—结算一体化闭环，而非仅局部流程数字化。

技术与流程：从发行到后交易

发行与代币化

据Cointelegraph报道，基金管理人通过 Digital Markets 创建链上份额（tokenised shares/units），完成KYC/资格校验后分配至投资者链上账本；Microsoft Azure 是平台的重要基础设施伙伴，提供托管级云与安全组件。

交易与结算

已登记的代币化份额可在受监管环境下场内/场外转让，结算采用分布式账本的原子式交割（DvP），以更短的结算周期与可审计登记降低对账与回溯成本。

登记与资产服务

投资者名册、权益分派、公司行动在同一账本维护，减少“登记-托管-经纪”多节点之间的数据漂移；Archax 作为受监管的数字证券基础设施，提供代理/托管与合规配套。

Digital Markets 与传统私募流程的对照

时间与成本：传统私募的签署—清算—登记链条分散、人工环节多；Digital Markets 把要素整合到同一账本，目标是更短的清算时间与更低的运营成本。

透明与可审计：链上单一真实来源（SSOT）减少多方对账，提升审计可得性与监管穿透。

二级流动性：代币化份额更易进行合规二级转让，有望改善传统私募产品“赎回困难、流动性折价高”的痛点。

生态位置：Digital Markets×Archax×MembersCap

Archax 的角色是受监管交易所/经纪/托管与代理的“桥梁”，负责合格投资者准入、名义持有与清结算配合；MembersCap 则把再保险这一传统上高门槛/低相关的另类资产带到代币化募资路径中，为合格投资者提供更易获得的私募敞口。Digital Markets 由 LSEG 牵头并与 Microsoft 合作开发，具备可复制的资产服务与后交易组件，为未来扩展更多资产类别（如私募股权、债券或其他另类资产）预留空间。

代币化对 LP/GP 的价值

据Reuters报道，对 LP（投资者），Digital Markets 可提供更短的结算、透明的持仓登记与潜在的二级转让，降低“资金在途时间与信息不对称”。对 GP（管理人），从募集—分配—报告的数字化减少行政负担，且凭链上名册更容易做份额拆分、配售与合规披露。这些优势并非源于“价格投机”，而是源于流程数字化与账本一致性。