上海明星企业IPO首日涨幅达115%创纪录
劲方医药登陆港交所：开盘大涨116%，市值突破157亿港元
2025年9月19日，创新药企劲方医药正式在香港交易所主板挂牌上市。当天开盘价报44港元，较发行价20.39港元飙升115.79%，公司市值一举突破157亿港元。
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这家专注于肿瘤及免疫疾病研发的创新药企引发市场高度关注的原因有三：
- 18A赛道优势：作为采用港股18A规则上市的创新药企，劲方医药搭上了生物科技公司上市的顺风车。2025年以来，采用这一途径上市的生物科技新股表现亮眼，首日涨幅前五均被18A企业包揽。
- 商业化里程碑
- KRAS领域突破
上市前夕，吕强在接受采访时表示："今天的上市是劲方发展的新起点。我们不会因为资本市场的成功而放慢研发脚步，反而会更加专注地投入到创新药的开发中。"
双核心业务模式：自研+授权双轮驱动
在营收结构方面，公司展现出独特的发展策略：
| 业务类型 | 2024年收入 | 2024年收入 | 2025年1-4月收入 |
|---|---|---|---|
| 自主研发产品销售 | - | - | 3214.9万 |
| 技术授权收入 | 7178万 | 9210万 | 4820万 |
| 研发服务收入 | 195.4万 | 1290万 | 180万 |
值得注意的是，公司收入结构在2025年发生了明显变化。随着达伯特在国内市场的商业化进程推进，自主研发产品开始贡献实质性收入。
分析师指出："劲方医药的商业模式兼具弹性与稳健性。技术授权为公司提供了稳定的现金流支持研发，而自主产品的商业化则打开了长期增长空间。"
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