9月6日消息，据外媒报道，OpenAI预计今年通过ChatGPT实现近100亿美元收入，但从今年到2029年间，公司将累计烧掉1150亿美元现金。收入增长迅猛的同时，AI模型训练、数据中心运营和自建服务器计划等巨额开支正推动资金消耗加速，使这家人工智能巨头面临前所未有的资本压力。
收入增长迅猛，但开支压力加大
近期，OpenAI向股东传递了几个喜忧参半的消息：ChatGPT带来的收入增长比半年前的预期更为迅猛，但人工智能技术开发所需的计算成本，尤其是模型训练和数据中心运营成本，也将以更快的速度上涨。
这一趋势直接反映在OpenAI最新的财务预测中：从2025年到2029年之间，OpenAI预计将累计消耗1150亿美元现金，比原先的预测高出整整800亿美元。若加上过去两年已投入的约20亿美元，OpenAI堪称史上最“烧钱”的初创企业。CEO山姆·奥特曼曾在内部坦言，这家公司可能是“有史以来资本最密集”的创业项目。
造成如此庞大开支的一个重要原因是，OpenAI已成为全球最大的云服务器租用方之一。面对持续攀升的外部成本，OpenAI已启动自研计划，着手开发自己的数据中心服务器芯片和配套基础设施，希望从底层技术上掌握控制权。
尽管OpenAI的现金消耗速度惊人，却并未阻挡投资机构的注资热情，他们正以越来越高的价格从员工手中收购股份。许多投资者将OpenAI视为人工智能普及进程中的关键标杆，坚信公司能够逐步将免费用户转化为付费群体，并随着技术迭代实现产品涨价，从而创造可观利润。
包括软银、Thrive Capital和 Dragoneer在内的多家机构，正以5000亿美元的估值争相购买OpenAI的股份，这一价格几乎是六个月前的两倍，达到谷歌当前市值的近五分之一，而后者去年净利润达1000亿美元。
目前，OpenAI的营利业务仍由其非营利实体控股，投资者持有的实际是“未来利润分成权”。OpenAI正积极推动将其转换为传统股权结构，以便为公开上市铺平道路。不过，这一进程并不顺利。OpenAI 仍需处理与埃隆·马斯克、微软等各方的法律与合同争议，这些纠纷可能直接影响股权转换的时间和具体方案。
钱都花到哪去了？
图：OpenAI预测，因云计算及数据中心相关开支增加，该公司资金消耗速度将远高于此前预期
在实现上市之前，OpenAI必须设法应对持续增长的资金需求。该公司不仅需要负担技术开发和服务器运维的天价成本，还面临激烈的人才竞争。高薪挖角和股权激励已成为常态，但也导致OpenAI人力开支急剧上升。到2030年之前，仅股份补偿一项，OpenAI 预计就比原计划高出200亿美元。
但最新的现金流预测显示，OpenAI今年将消耗超过80亿美元资金，比年初预期高出 15 亿；明年这一数字更将翻倍，突破170亿美元，比此前预测高出100亿美元。到2027和2028年，OpenAI的现金消耗可能飙升至350 亿和450亿美元。值得注意的是，OpenAI预计2028年消耗现金110亿美元，这意味着新的预测比之前高出四倍多。
推动开支上升的主要因素包括一项接近千亿美元的自建服务器计划，以及持续攀升的 AI 模型训练和运行成本。OpenAI CFO 莎拉·弗莱尔此前表示，未来可能仿效亚马逊云服务AWS，将自有服务器资源租给其他企业使用。
另一个导致成本增加的重要因素是计算成本。尽管运行人工智能模型的成本（即推理计算费用）与OpenAI今年早些时候的预期接近，但即使是微小的差异累积到2030年左右额外支出也将超过110亿美元。OpenAI预计，从2025年到2030年，计算成本将超过1500亿美元。
而且，开发人工智能模型的成本，也就是训练或研究计算成本，也远高于OpenAI之前的预期。该公司预计今年在训练上的支出将超过 90亿美元，比之前的预期增加了大约20亿美元，明年预计将花费 190亿美元，也比之前预期多了20亿美元。
OpenAI认为，直到2030年，这些成本将持续增长，且可能会在那之后继续上升。正如OpenAI今年在开发GPT-5时所经历的困难所表明的那样，训练人工智能可能会带来不可预测的结果，包括失败的尝试和重新开始，这些都会导致成本增加。
收入能跟上吗？
尽管面临沉重的成本压力，但OpenAI的收入展望也有所改善。
总体而言，OpenAI预计今年总收入将达到130亿美元，是去年的3.5倍，且比早期对2025年的预测高出3亿美元。2030年的总收入则有望达到2000亿美元，较先前预期提升15%。
ChatGPT已成为OpenAI收入增长的核心动力。据预测，未来六年内，ChatGPT将带来近700亿美元的额外收入，这一数字较先前预期有明显提升。目前，已有数百万个人用户和数千家企业为其订阅服务付费。
OpenAI预计，ChatGPT今年收入将接近100亿美元，比年初预测高出约20亿美元；到2030年，该业务收入有望达到900亿美元，较早期预期提高40%。
图： OpenAI已上调收入预期，预计未来将从ChatGPT及新产品中获得更高收益，其中也包括对免费用户群体的变现收入
OpenAI同时提升了对免费用户变现能力的预期。该公司计划在2026至2030年间，通过免费用户实现约1100亿美元的收入，不过具体变现方式尚未完全明确。可能的路径包括引入与购物相关的服务，或尝试某种形式的广告业务。
奥特曼曾提到过，可考虑收取与购物相关的佣金，即对通过ChatGPT达成的交易进行分成。首席财务官也透露，未来不排除推出广告服务，但目前暂无实施该计划的具体时间表。
利润率直逼Facebook
OpenAI对其免费用户变现能力抱有极高期望，并预计可实现与Facebook看齐的利润率水平。
根据OpenAI早先向投资者披露的信息，从“免费用户变现”产品中获得的平均收入预计将于明年达到每人每年2美元，到2030年进一步提升至15美元。按照预测，届时其周活跃用户数将达到20亿规模。OpenAI还表示，这类服务的毛利率水平将与Meta旗下Facebook相当，介于80%至85%之间。不过，目前尚不明确这一乐观预期是否仍维持不变。
另一方面，OpenAI也下调了部分业务的收入预期。该公司预计，未来五年从其应用程序接口（API）获取的收入将较此前减少50亿美元。同时，面向多步骤任务处理的AI智能体产品收入预期也下调约260亿美元。有分析认为，这可能是因为相关功能将逐步整合进ChatGPT主产品中，而不再以独立形态推向市场。
尽管部分业务线收入预期有所调低，但ChatGPT本身的强劲增长完全足以弥补这一缺口。值得一提的是，作为OpenAI最重要的外部股东，微软有权获得该公司20%的收入分成，这一安排已在OpenAI未来的现金流预测中被纳入考量。
