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自11月初特朗普赢得大选以来，比特币价格连续数周保持强劲上涨势头。然而，在17日创下10.8万美元历史新高后，比特币行情开始连续回落。当前报价为94,360美元，过去七天累计跌幅已接近12%。
彭博分析师指出：仅属常规技术修正
对于近期比特币价格回调现象，彭博社资深大宗商品分析师麦克·麦格隆于23日发表专业见解。他认为当前市场不仅比特币出现调整，黄金及其他风险资产同样面临下行压力。由于比特币本身波动性较高，因此回调幅度相对显著，但这本质上属于“正常的市场修正过程”。
麦格隆进一步分析指出，与比特币形成鲜明对比的是，标普500指数在第四季度尚未经历明显回调。比特币的波动率通常达到标普500指数的三倍水平。值得注意的是，虽然标普500指数自2023年第四季度以来未出现10%级别的调整，但这种平稳走势在2025年恐难持续。
Matrixport观点：回调蓄势助力明年涨势
Matrixport研报显示，比特币在经历30天内超40%的暴涨后，通常会进入技术性整理阶段。目前币价较月前高点回落约5%，符合历史规律——在完成类似涨幅后往往会出现阶段性回调。这恰好符合牛市运行特征，当价格从近期高点回撤10%-20%时，通常会形成理想的二次入场时机。
具体而言，若比特币从10.8万美元高点回落至9-9.5万美元区间，将构筑绝佳的技术修正区域。只要价格保持在20%回撤范围内，并延续当前周期运行节奏，极有可能为2025年的新一轮上升行情奠定坚实基础。
周五200亿美元期权即将交割
新加坡加密投资机构QCP Capital提醒投资者，经历上周市场洗牌后，随着圣诞假期临近，现货价格持续横盘整理。尽管本周市场表面平静，但行业焦点已转向本周五即将到来的巨额期权到期事件——届时将有名义价值近200亿美元的比特币和以太坊期权完成交割。
QCP Capital强调，这个数字约占Deribit交易所期权总未平仓合约量的半数。期权到期后，市场可能重现典型的季度末波动率下降现象，特别是在现货价格维持区间震荡且期权卖方持续展期空头头寸的情况下。
与需要等待期权到期才能释放保证金的卖方不同，看涨期权买方可能已提前完成大部分头寸展期操作。
不过该机构补充道，若比特币能有效突破10万美元心理关口，波动率有望保持稳定。同时，随着比特币持续在10万美元下方盘整，山寨币可能再次迎来补涨行情。
回溯一月前，当比特币处于当前价位区间时，ETH/BTC汇率曾从0.032支撑位强势反弹，当时已出现类似轮动迹象。目前比特币市值占比维持在58%水平，QCP Capital正密切关注该指标会否显著回落，以此确认资金是否正从比特币向山寨币板块转移。
