英伟达2026财年Q2营收467亿美元，同比增长56%再创新高

8月28日消息，英伟达（Nvidia）于今日公布了2026财年第二财季财报，统计周期截至2025年7月27日。财报显示，该公司营收达到467亿美元（约合3342.45亿元人民币），同比增长56%，环比增长6%。其中数据中心业务贡献了411亿美元，占总营收比例超过八成。

受益于Blackwell架构产品的逐步放量，数据中心收入在本季度环比增长5%，其中Blackwell相关数据中心收入环比大幅上升17%。英伟达首席执行官黄仁勋表示，在全球AI训练与推理需求持续爆发的背景下，Blackwell正日益成为AI基础设施的核心平台。

值得注意的是，英伟达本财季未向中国客户销售H20芯片产品，但向中国以外的非受限市场出售了约6.5亿美元的H20芯片，并释放了1.8亿美元此前预留的库存。

在盈利能力方面，英伟达本季美国通用会计准则（GAAP）毛利率为72.4%，非GAAP毛利率为72.7%。若剔除库存释放带来的影响，非GAAP毛利率则为72.3%。稀释后每股收益为1.05美元，调整后每股收益为1.04美元。

公司在上半年通过股票回购和现金分红等方式，向股东返还了243亿美元。截至第二财季末，英伟达尚有147亿美元的回购授权余额。董事会已于2025年8月26日批准新增600亿美元股票回购计划，该额度没有到期限制。公司同时宣布下一季度每股现金分红0.01美元，将于10月2日发放。

尽管英伟达本季营收高于分析师普遍预期的460.6亿美元，但其营收与利润的超预期幅度为多个季度以来最低，导致华尔街反应较为平淡。作为高增长科技股，市场普遍期待英伟达能交出显著超预期的业绩以提振信心，然而本季数据中心收入为411.9亿美元，与预期基本持平。

财报发布后，英伟达股价在盘后交易中一度下跌4%，随后跌幅收窄至1.83%。不过截至美东时间下午4:36，股价跌幅再度扩大至2.73%，至4:47进一步跌至3.5%。

市场担忧AI软件公司因GPU价格过高、投资回报有限，可能影响未来对高端芯片的需求。不过，英伟达即将推出新一代Rubin GPU，预计将在AI推理与推断性能方面实现显著提升。