原文标题：《A Metric to Evaluate LP Competitiveness in AMMs》
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编译：MK, Marsbit
Uniswap 协议自2018年发布以来已处理了1.5万亿美元的生命周期交易量，它开创了自动做市商（AMMs）领域，作为去中心化金融（DeFi）的基石。AMMs的一大特点是任何人都可以为任何代币创建市场并提供流动性，无需获得许可，保证了所有市场参与者之间的公平竞争。
FLAIR是一种新的LP竞争力度量标准，补充了LVR，旨在捕捉池内LP的动态行为。FLAIR反映了合理的经济直觉，即LP通过向高手续费收益的池分配资本、调整范围内的流动性以及将流动性部署到高手续费时期，提高了池内的竞争。简单来说，经常进行再平衡的LP平均将获得更多的费用 — 这是一个被FLAIR度量的因素。
图1：现有模型会将绿色和蓝色池与低成本（LVR）等同。然而，FLAIR通过LP竞争力将这些池进行区分，展示了一个重要的第二维度。
结论
随着流动性供应策略变得越来越复杂，DeFi的景观正在不断演变。我们对这个未来感到兴奋，我们的贡献为LP的绩效提供了更全面的视角。我们邀请有兴趣的读者阅读完整的论文，以获得更详细的理解。
