本站(120btc.com)：香港唯二合规的交易所HashKey Exchange是少数获得香港证监会认可的加密货币交易所。在OKX等交易所自主撤销牌照申请之后，HashKey与OSL在香港市场上形成了独占优势。
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然而，香港的持牌业者在业务上仍然面临诸多限制。目前在香港的监管框架下：
交易所的稳定币交易对尚未开放，同时禁止提供理财产品
稳定币发行仍处于金融沙盒阶段
对上架币种有严格限制
有资产隔离、保险等严格的消费者保护规范
这些规定使得合规的业者无法像离岸交易所那样，提供多元化的商品和币种，进而从全球用户中获利。
HashKey持「香港合规」擦边宣传国际站
从HashKey Exchange的运营情况来看，分为香港站与国际站。最近，HashKey Exchange国际站推出了Launchpool活动——Polyhedra Network(ZKJ)，并宣传其为一间持牌交易所。
事实上，尽管香港站持有牌照，但国际站并不符合香港的监管要求；两者应以不同风险程度来看待。国际站使用「持牌合规」来描述其合规性，可以说是一种擦边宣传，借用香港牌照来赢得用户的信任。对于这种借用「合规概念」的宣传，我们应持中立态度来看待。
全球交易所的合规多半只是自律
由于交易所相关的法律在各国之间存在差异，且不够完善；在交易所业务快速发展的背景下，几乎没有一家提供多元业务（现货+合约+理财）的交易所，能被称为完全合规。
在日本、新加坡、香港等具有牌照制度的地区，业务规范严格，通常只能在限制条件较多的现货交易市场运营，也不对这些法治区域外的用户开放。此外，还有一些离岸交易所选择性地申请世界各地的金融执照，如美国的MSB等，作为一种合规证明，但这些执照通常无法获得监管机构的审查，更不用说保护投资者了。
因此，我们过去看到币安、FTX等国际交易所，都尝试在个别地区建立合规实体，并隔离海外用户。他们的目的多半是展示合规的积极态度，同时也牺牲了商业利益并付出了大量成本。
此次，HashKey Exchange从香港合规出发，向外发展国际站的策略，也可能是许多地区性合规交易所的未来规划路线。
不过，对于国际用户来说，应理解地方性合规，并不能将此概念延续到其国际版平台。
在全球交易所监管不成熟的情况下，大多数交易所都以自律的方式来保护在多元产品下的国际用户。
