市场上还有ETH多头吗？
今年第四次，ETH的市场情绪转为极度悲观。随着ETH收入和销毁量的下降，人们开始意识到“超声波货币”的叙事已经消亡。L1的活动需要增加，但却被外包给L2s，这在社区看来对ETH没有明显的好处。
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加密KOL DCinvestor希望重新将ETH作为可编程货币——这是唯一重要的叙事。该叙事主张以ETH作为原始抵押品，收入和销毁指标并不那么重要。然而，Chainlink社区联络员Zach Rynes反驳说，稳定币已被证明是一种比ETH更有效、更广泛采用的可编程货币。
随着越来越多的L2解决方案使用其原生代币作为Gas币，ETH的“数字石油”叙事也在逐渐减弱。甚至连建设者也感到担忧。Ambient创始人Doug Colkitt幽默而准确地将以太坊以Rollup为中心的计划比作飞行途中的飞行员，发现跑道太短但坚持认为一切都会好起来——尽管所有证据都表明与事实相反。飞行员喝醉了。
一切都结束了吗？加密KOL MilliΞ认为，评估ETH的价值需要社会意识、了解行业使命、重视网络效应、对法定货币持怀疑态度，以及对创新型互联网原生社会抱有信心。ETH与以往任何事物都不同，很难融入“数字石油”或“科技股”等传统叙事。ETH的价值在于有潜力建立一个互联网原生的主权经济，没有中介机构或遗留系统。它需要有远见的思想，理解网络效应，并认识到尚未实现的可能性。以太坊将定义自己的未来，超出当前框架所能预测的范围。有人可能会说，婴儿潮一代和机构很难接受这一点。
加密KOL mikeneuder提供了一个富有远见的例子。他看涨以太坊的理由是，以太坊将提供一个去中心化、自我托管、无需许可的系统，允许全球范围内的价值传输，而不会被扣押或审查。这是其长期价值主张的核心。去中心化不仅仅是锦上添花，更是至关重要。在一个政府和企业可以强制的中心化世界里，以太坊的中立、抗审查设计使其成为一个独特的数字产权系统。比特币具有抗审查性，但随着区块奖励的减少，比特币将依靠交易费来激励矿工，这可能无法确保其长期安全性。这正是Justin Ðrake等以太坊基金会研究人员过去提到的。此外，与以太坊可扩展的Rollup路线图不同，比特币的静态发展使其更难适应。
短期内，风险投资公司Cinneamhain Ventures合伙人Adam Cochran认为，与目前的L2设计相比，基于Rollup可以从根本上改变激励结构，直接影响ETH的货币化。这种转变可能会使ETH的长期需求增加100倍。在PoS转换和ETH销毁转换之后，似乎一切都进展顺利。但由于ETH价格难以回升，以太坊的叙事目前处于不确定状态。
就我个人而言，看到社区讨论重新定义以太坊叙事是一件很有趣的事情。我认同加密KOL MilliΞ的解释，即需要更多的社会意识和对加密行业使命的深刻理解，才能欣赏以太坊所提供的价值。但是，当贪婪和投机蒙蔽了思想，整个行业往往会偏离使命。只有在情况变得更艰难时，初心才会回归。此外，看到以太坊基金会、L2建设者之间的讨论更加活跃，甚至Vitalik也更多地参与到社区讨论中来。这一切都清楚地表明，人们越来越迫切地希望回到正轨。但正如Ambient创始人Doug Colkitt所问的那样，“你确定跑道足够长，能容纳这架飞机吗？”
总之，我仍然坚定看好以太坊（如果你愿意的话，也可以说是偏见）。
