了解熊市：趋势、策略与应对
金融市场的波动遵循一定的趋势，理解这些趋势的差异对做出更好的投资决策至关重要。为什么这么说呢？因为不同的市场趋势可能导致完全不同的市场条件。如果你不知道市场的基本趋势，你又如何适应变化的条件呢？市场趋势是市场整体发展的方向。在熊市中，价格通常呈下降趋势。对于初学者来说，熊市可能是一个挑战性的交易或投资时期。
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大多数加密货币交易者和技术分析师都认为，比特币自诞生以来一直处于宏观牛市趋势中。然而，比特币也经历了几次无情的熊市。这些熊市通常会导致比特币价格下降超过80%，而其他加密货币可能面临超过90%的跌幅。在这些时期，你能做些什么呢？本文将讨论什么是熊市，你应该如何为其做准备，以及如何在熊市中获利。
什么是熊市？
熊市可以被描述为金融市场中价格持续下降的时期。对于经验不足的交易者来说，熊市可能极具风险且难以交易。它们很容易导致巨大的损失，甚至可能吓得投资者不敢再返回金融市场。这又是为什么呢？
交易者之间流传着一句话：“向上走楼梯，向下坐电梯。”这意味着上涨的过程可能缓慢而稳定，而下跌的过程往往更加急剧和猛烈。为什么会这样呢？当价格开始崩溃时，许多交易者会争先恐后地退出市场。他们这样做要么是为了持有现金，要么是为了锁定长期持仓的利润。这可能迅速导致多米诺骨牌效应，即卖家争相退出导致更多卖家退出他们的仓位，等等。如果市场杠杆率高，这种跌幅可能会被进一步放大。大规模清算将产生更明显的连锁效应，导致猛烈的抛售。
尽管如此，牛市也可能有狂热阶段。在这些时期，价格以极端速度上升，相关性高于平常，大多数资产同时上涨。通常，投资者在熊市中持“看跌”态度，意味着他们预期价格会下降。这也意味着市场情绪通常相当低迷。然而，这并不意味着所有市场参与者都处于积极的空头头寸。这只是意味着他们预期价格会下降，并且可能在机会出现时相应地定位自己。
熊市的例子
正如我们所讨论的，许多投资者认为，比特币自开始交易以来一直处于宏观牛市趋势中。这是否意味着这个牛市中没有包含熊市呢？不是的。在2017年12月比特币价格达到约20,000美元后，它经历了一次相当残酷的熊市。
*比特币价格在2017年牛市后的崩溃。*
在2018年的熊市之前，比特币在2014年经历了86%的跌幅。
*比特币从2013年顶部下跌86%。*
截至2020年7月，之前熊市低点约3,000美元的范围已经重新测试，但从未被突破。如果那个低点被突破，可以更有力地论证多年的比特币熊市仍在进行中。
*比特币重新测试其之前熊市低点的范围。*
由于那个水平尚未被突破，可以认为在COVID-19恐惧之后的崩溃只是范围的重新测试。尽管如此，技术分析没有确定性，只有概率。其他值得注意的熊市例子来自股票市场。大萧条、2008年金融危机，或由于冠状病毒大流行导致的2020年股市崩盘都是值得注意的例子。这些事件都在华尔街造成了巨大损害，并影响了各类股票价格。在这样的时期，市场指数如纳斯达克100、道琼斯工业平均指数（DJIA）或标普500指数可能会经历显著的价格下跌。
熊市与牛市的区别是什么？
区别相当简单。在牛市中，价格上涨，而在熊市中，价格下跌。一个显著的区别可能是熊市可能有长时间的盘整期，即价格横向或区间波动。这些是市场波动性相当低，交易活动很少的时候。虽然牛市中也可能出现这种情况，但这种行为在熊市中更为普遍。毕竟，价格长时间下跌对大多数投资者来说并不吸引人。
另一个需要考虑的问题是是否有可能对资产进行空头头寸。如果不能通过保证金或使用衍生品做空资产，交易者只能通过卖出现金或稳定币来表达对市场的看跌观点。这可能导致更长的、拖延的下跌趋势，买入兴趣少，导致缓慢且无趣的横向价格走势。
如何在熊市中交易
交易者在熊市中可以使用的其中一个最简单的策略是持有现金（或稳定币）。如果你对价格下降感到不舒服，可能最好只是等待市场脱离熊市区域。如果你预期未来某个时候可能会出现新的牛市，你可以利用它出现时的机会。同时，如果你长期持有，投资时间跨度为多年或几十年，熊市并不一定是直接的卖出信号。
在交易和投资方面，通常更好的想法是顺应市场趋势进行交易。这就是为什么在熊市中，另一个有利可图的策略可能是开立空头头寸。这样，当资产价格下降时，交易者可以从下跌中获利。这些可以是日内交易、波段交易、仓位交易——主要意图只是顺应趋势进行交易。尽管如此，许多逆向交易者会寻找“逆趋势”交易，意味着与主要趋势方向相反的交易。让我们看看这是如何运作的。
在熊市的情况下，这将是在反弹时进入多头头寸。这种举动有时被称为“熊市反弹”或“死猫跳”。这些逆趋势价格移动可能非常不稳定，因为许多交易者可能会抓住机会做多短期反弹。然而，直到熊市被确认结束之前，假设下跌趋势会在反弹后继续恢复。
这就是为什么成功的交易者会在最近的高点附近获利并在熊市趋势恢复前退出。否则，他们可能会在熊市继续期间被困在他们的多头头寸中。因此，重要的是要注意这是一种高风险策略。即使是最先进的交易者在试图接住下落的刀子时也可能遭受重大损失。
结束语
我们讨论了什么是熊市，交易者如何保护自己并从熊市中获利。总结来说，最直接的策略是在熊市中持有现金，并等待更安全的交易机会。或者，许多交易者会寻找建立空头头寸的机会。正如我们所知，在交易方面，顺应市场趋势是明智的选择。
