市场观点

市场的流动性似乎在改善，但特朗普的关税政策带来的混乱，让大家对美国经济的信心大打折扣。这政策带来的不确定性，可能会在未来三个月继续搅动市场。美国国债和美元都在走下坡路，而美股却在熊市中期出现历史性的大涨，这真是让人摸不着头脑。加密市场也跟着美股大起大落，真是一点也不平静。

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全市场行情

最近这段时间，BTC 虽然经历了超跌后的反弹，但小币种却纷纷下架，价格大跌，整个市场都感觉没有了主线热点。看看这周涨幅前五的币种吧：

• XCN：涨幅110%
• FARTCOIN：涨幅100%
• GAS：涨幅60%
• LAYER：涨幅40%
• UXLINK：涨幅30%

而跌幅前五的币种则是：

• BERA：跌幅40%
• EOS：跌幅20%
• MEW：跌幅20%
• W：跌幅20%
• NEAR：跌幅20%

BERA 作为 Defi 公链，跌破了新低，连长期的支撑位都守不住了，链上的稳定币也减少了3亿美元。FARTCOIN 在 SOL 链上逆市大涨，成为了这轮反弹的龙头。BABY 作为 BTC 生态的质押龙头，上所后市值回到了最后一轮机构投资的8亿美元，但再质押这个赛道似乎已经不被看好了。

链上数据

BTC 市场的资金流入已经停滞了，流动性在快速收缩，山寨币的市值从去年底的1万亿美元跌到了6000亿美元。这次下跌似乎是全市场的，所有板块都受到了影响，损失惨重。

机构资金又开始小幅净流出，全球市场弥漫着恐慌的情绪。

稳定币的市值也小幅下滑，投资者们明显在寻找避风港。

长期趋势指标 MVRV-ZScore 显示，当前市场总体上处于亏损状态。指标值为1.6，接近底部区间了。

期货行情

本周期货资金费率偏低，只有0.00%。通常来说，费率在0.05-0.1%之间时，多头杠杆较多，市场可能处于短期顶部；而费率在-0.1-0%之间时，空头杠杆较多，市场可能处于短期底部。

BTC 的期货持仓量在持续下降，看来市场主力已经离场了。

期货多空比为1.9，市场情绪有点贪婪。散户的情绪通常是反向指标，当多空比低于0.7时，市场比较恐惧；高于2.0时，市场比较贪婪。不过，这个数据波动挺大的，参考意义可能没那么强了。

现货行情

BTC 本周的走势真是大起大落，山寨币也没什么新故事可讲。美国关税政策的不确定性让全球金融市场压力山大，这种疲软已经蔓延到了几乎所有资产类别，加密资产市场也深陷熊市，真是难逃一劫啊。