Memecoin季节是否标志着牛市的结束？

回顾历史，Memecoin季节往往标志着牛市周期的结束。最近，Messari发布了一份关于Memecoin投资的研究报告，指出现在可能是时候兑现收益了。

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报告的核心见解是：下面的图表非常值得关注。它展示了以太坊和Memecoin市值之间的相关性，并揭示了一个有趣的模式：基础设施飙升 → Memes飙升 → Memes暴跌 → 更广泛的下行趋势。

这其实非常合理：由于流动性、风险回报和技术突破等因素，加密货币牛市通常从BTC或智能合约平台开始。这些资产发出“加密货币尚未消亡”的信号，吸引了投机者和开发者。随后，投机热情转向风险更高的资产，如Memecoins，这些资产可能会带来爆炸性的收益。然而，Memecoins往往是最先崩盘的，标志着加密资产投机浪潮的结束。那么，我们现在处于什么样的市场呢？

领先的Memecoin暴涨季节可能（几乎）已经结束。新的Memecoin比如$BORPA、$LUMI或Moonthat可能会继续创造财富，但总体而言，投资者已经开始获利了结，这表明投机周期即将结束。Pump.fun的表现也进一步确认了这一点。

在他们的研究中，Messari建议根据这种模式采用以下投资框架：1、当经典DeFi/加密货币游戏开始上涨时，购买Meme；2、当Memecoin下跌超过某个阈值时，将整个投资组合转移到现金并停止交易。

传统上，Memecoin被视为不严肃的后期投机资产，其特点是爆炸性的回报和剧烈的下跌。然而，市场是不断变化的，这种策略的未来盈利能力并不能保证。重要的是，根据这个框架，我们现在很可能处于牛市的后期，而不是熊市的前期。牛市会很短暂吗？事实上，没有人能保证牛市和熊市会持续多久。