Animoca Digital Research发布了一份研究报告，详细分析了币安、OKX、Bitget、Kucoin和Bybit五大交易所在前三季度的新币上线表现。让我们深入了解一下这些交易所的具体情况。
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上币表现概览
今年，头部交易所采取了不同的上币策略。币安和OKX在主流交易所中显得更加挑剔，截至目前分别只上线了44和47个代币。相比之下，Bitget采取了更加激进的上线策略，一共上线了339个代币，远远超过竞争对手，这也帮助Bitget在2024年大幅提升了市场份额。KuCoin和Bybit这两家交易所今年都上线了150多个代币。
今年迄今为止，大多数交易所的平均回报率为负，其中Bybit的平均回报率下降幅度最大，为-50.20%。KuCoin紧随其后，平均回报率为-48.30%，而Bitget的平均回报率为-46.50%。相比之下，币安和OKX的表现相对较好，平均回报率分别为-27.00%和-27.30%。这表明币安和OKX实施了更有效的选择性上线策略，在充满挑战的山寨币市场环境中，代币价格表现相对较好。
按月列出上币数量
由于年初市场条件有利，3月和4月成为各交易所上线活动的高峰，尤其是Bitget、Bybit和KuCoin，上线数量明显激增。4月份，上线总数达到最高点，共有133个代币上线，而8月份的上线数量最低，只有44个。自4月份以来，多数交易所的上线数量一直在稳步下降，直到8月份才有所回升。
上图显示了今年迄今为止交易量最大的30种代币。ENA领先，第一个月的交易量超过150亿美元。在热门meme代币中，BOME、NElRO和WIF的交易活动量显著增加，与此同时，ZRO、TON和IO等代币在第一个月的交易量从10亿美元到50亿美元不等。
MC/FDV比率与平均代币FDV
MC/FDV（市值与完全稀释估值之比）是评估代币浮动市值相对于其总估值的关键指标。分析排名显示，流通比率较低的项目往往会推高其估值。对于币安而言，0.4到0.6范围内的代币占上线完全稀释估值的最大份额。这主要是由于最近上线的TON、BANANA和XAI。同时，0到0.4范围内的代币，例如TAO、JUP、ENA和ZRO，也对整体FDV做出了重大贡献。
OKX在0.6到0.8和0到0.2范围内的代币集中度更高。今年迄今为止，值得注意的高FDV上线代币包括JUP、ONDO、ZRO、STRK和ZK。其余三家交易所上线代币的FDV较低，反映出其代币选择策略的多元化，也可能是由于币安和OKX在上线高FDV代币方面滞后。
在分析不同MC/FDV比率的代币分布时，出现了一个值得注意的趋势：大多数代币倾向于聚集在极高或极低的MC/FDV比率上，流通百分比也是如此。有趣的是，估值最高的代币是那些位于MC/FDV中间范围的代币。这表明，既让代币显示出既定的市场占有率又显示出增长潜力，往往会吸引投资者更大的兴趣。
按交易所和上线月份划分交易量
首日交易活跃度：上线后，根据交易所的不同，前24小时的交易量通常占第一个月交易量的5-20%。OKX在9月份被记录为异常值，其40%的活动是由CATI和HMSTR代币驱动，而KuCoin在前几个月表现出更强的参与度。
交易量：在5家交易所中，币安在前24小时和首月平均交易量方面均领先市场，其次是OKX。对于币安来说，4月是平均首日交易量的峰值，而5月是首月交易量峰值。这两个交易量指标在7月达到最低点，并在8月和9月部分恢复。在OKX中也可以观察到类似的下跌和复苏趋势。
首日收盘价与ATH价格（按交易所和上线月份）
新上线代币上线后达到历史最高价（ATH）所需的平均天数
ATHROI%（ATH与上线价之间的平均百分比变化）
上线表现：根据ATH价格与首日价格的比率来看，Bybit和Bitget在4月至7月期间平均ATH ROI最高。与此同时，币安在1月至3月期间是五家交易所中最快达到历史新高的，这一时期比特币的价格大幅波动。
市场贪婪的转变：当BTC价格大幅上涨时，达到ATH的天数会减少，这可能是由于投资者对1月至3月期间新上线代币的兴趣增加所致，在此期间，BTC经历了显着的价格波动。
