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比特币正如火箭般不断突破历史新高，而与此同时，以太币（ETH）相对于比特币（BTC）的价格比率却跌到了2021年3月以来的最低点。

根据TradingView的数据，过去24小时内，币安交易所的ETH/BTC比率下降了1.54%，目前约为0.032（3.2%）。自2024年初以来，这个比率已经累计下跌了超过40%。

比特币一骑绝尘，以太币还在梦中

ETH/BTC比率的快速下滑，与比特币的强势表现密不可分。随着支持加密货币的共和党候选人川普（Donald Trump）胜选，比特币不仅在选举前就已经势如破竹，选举后更是飙升至新的高度。

今天早些时候，比特币价格首次突破了97,800美元，市场普遍预期，比特币在年底前很可能会突破10万美元大关。

BTCMarkets的分析师Rachael Lucas表示，美国批准比特币现货ETF是推动比特币今年涨势的主要动力之一。她指出：“比特币现货ETF的推出吸引了大量机构和散户资金，进一步巩固了比特币作为‘数字黄金’的地位。”

然而，与比特币的耀眼表现相比，以太币的表现却显得黯淡无光。在过去一周，比特币价格上涨了超过7%，而以太币却下跌了2.2%。

以太坊陷入竞争夹缝，价值定位受质疑

The Block的研究分析师Steven Zheng认为，以太币当前的困境源于其尴尬的竞争定位：以太币既要与比特币争夺价值储存手段的角色，又要在智能合约领域对抗像Solana这样的竞争对手，这让投资者短期内对其价值定位感到迷茫。

今年，Solana因成为“Meme币热潮”的首选平台而迅速崛起。根据The Block的数据显示，本周一在去中心化交易所新上市的代币中，有超过94%是基于Solana发行的。此外，Solana在协议费用、交易量等关键指标上也都已经超越了以太坊。

Rachael Lucas补充说，自2022年以太坊完成“合并”升级以来，其发展势头明显放缓，主要是受到美国对以太币可能被归类为证券的监管疑虑影响。

以太币还有“翻盘”机会吗？

尽管如此，Steven Zheng认为，以太币的基本面依然稳固，仍是最活跃的智能合约平台，吸引了许多开发者继续构建应用，未来仍可能因技术升级或应用热潮恢复动能。

Rachael Lucas则表示，以太币的疲软更多反映了比特币在市场上的集中化趋势：如果比特币涨势放缓，或者以太坊因技术升级或新的应用案例吸引资金回流，ETH/BTC比率仍可能会出现反弹。

Presto Research的研究主管Peter Chung对此持乐观态度。他认为，以太币目前的弱势并不代表未来也会如此。

随着川普政府更友好的加密货币政策落地，预期会有更多Web3项目选择在不同链上启动。

他补充道：“区块链产业仍处于非常早期的发展阶段，现在判定谁是赢家还为时过早。考虑到以太坊社区多年的实绩与强大的智力资源，它仍然是未来不可忽视的关键角色。”