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加密货币衍生品交易所bitmex创办人arthur hayes今(21)日发表最新文章，指出日本银行因美国联准会(fed)的升息政策而遭受损失，不得不抛售美债。而美国政府为了吸收美债供应可能再次印钞，这将助推新一轮加密货币牛市。
日本银行恐抛售4,500亿美元美债
Arthur Hayes解释，日本银行此前通过美元兑日元套利交易(carrytrade)购买美国国债，以获得较高收益率。然而，当美国出现高通货膨胀，Fed以最快速度升息应对，导致持有美国国债的银行遭受损失。去年3月，美国银行接连破产，Fed为此提供广泛救助措施。
注：美元兑日元套利交易(dollar-yencarrytrade)是一种基于借贷和货币套利的策略。在这种交易中，投资者借入低利率货币(如日元)，并将资金转投高收益货币(如美元)以获取利差收益。日本银行通过此策略从美国借入美元，投资美国国债等高收益产品。
由于美欧利率长期维持高位导致债券巨亏，加上联准会没有立刻降息的打算，日本第五大银行农林中央金库于18日宣布计划出售价值630亿美元的美国和欧洲债券，以弥补巨额未实现损失。Arthur Hayes认为，这可能会导致其他日本银行效仿，最高或抛售4,500亿美元的美债，对全球金融市场产生影响。
文章引用数据指出：根据国际货币基金组织(IMF)的数据，到2024年，日本商业银行持有约8,500亿美元的外国债券，其中包括近4,500亿美元的美国债券和约750亿美元的法国债券，远超其持有的欧元区其他大国债券。
美元流动性可能增加，助推加密货币上涨
Arthur Hayes认为，美国财政部长耶伦(Janet Yellen)不会放任大量美债在公开市场上出售并导致债券殖利率飙升。她将要求日本央行(BOJ)通过外国和国际货币当局(FIMA)回购协议吸收这些债券的抛售。该协议允许央行抵押美国国债以获得美元流动性。
Arthur Hayes指出，在选举年，执政的民主党最不需要的就是美债殖利率大幅上升，因为这会影响中位选民在经济上的主要关切，如抵押贷款利率、信用卡利率和汽车贷款利率。若国债殖利率攀升，这些利率都会上涨。因此，他坚信耶伦会要求日本央行利用FIMA回购协议吸收美债供应。
Arthur Hayes最后指出，FIMA回购协议若增加，表示全球货币市场的美元流动性增加，这将对比特币和加密货币市场产生正面影响。他呼吁投资者趁低点买入加密货币，以应对美元供应增加带来的机会。
