编译：深潮 techflow
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近期有很多关于 Solana 在交易量上超越所有 EVM 链的讨论。我决定深入研究顶级区块链上的流动性池质量，以判断这究竟是一个短暂的趋势还是对现有链的真正颠覆。欢迎和我一起深入探讨。
本次分析的方法借鉴了主要股票指数中股票纳入的标准。
三个主要标准是：
已建立的交易历史高流动性持续的交易量这些标准在流动性池中也有类似的应用。
方法论构建以下方法论摘要仅供参考。有关完整详细信息，请查看 SP Global 中的方法论文档。
适用范围： 所有成分股必须是美国公司。市值资格： 要被纳入，公司必须拥有至少 145 亿美元的未经调整的市值，并且其流通调整市值必须至少达到未经调整最低市值门槛的 50%。公众持股： 公司必须拥有至少 0.10 的可投资权重因子（IWF）。财务可行性： 公司在最近一个季度以及最近四个季度（总和）中必须有正收益。充足的流动性和合理的价格： 使用综合定价和交易量，年度交易额（定义为期间的平均收盘价乘以历史交易量）与流通调整市值的比率应至少为 0.75，并且股票在评估日期前的六个月内每月交易量应至少为 250,000 股。行业代表性： 行业代表性通过比较每个 GICS®行业在指数中的权重与其在 S&P 总市场指数中的权重进行衡量，并在相关市值范围内考虑公司选择。公司类型： 所有在合格美国交易所上市的合格美国普通股均可被纳入。房地产投资信托基金（REITs）也有资格被纳入。封闭式基金、ETF、ADR、ADS 及某些其他类型的证券则没有资格被纳入。
是否存在不在主要指数中的股票进行交易？答案是肯定的。
然而，这些股票构成了传统金融世界的「蓝筹股」，找到 DeFi 的类似物可以帮助我们评估传统金融在进入 DeFi 领域时可能会关注的目标。
我收集了 Ethereum、Solana、BSC、@arbitrum 和 @base 上所有流动性池的交易量数据，并统计了过去 30 天的总交易量。
接着，我对那些在过去 30 天内创建的池进行了权重调整，以降低其排名，从而满足「已建立历史」的标准。
最后，我对每个池的交易量和总锁仓量 (TVL) 进行了加权，以符合另外两个标准。
接下来，我给那些在过去 30 天内创建的流动性池应用了一个权重调整，以降低其排名，从而满足「已建立历史」的标准。随后，我对每个池的交易量和总锁仓量 (TVL) 进行了加权，以符合另外两个标准。具体公式为：Ln(TVL)/Ln(MAX(TVL)) * TVL_weight。
这种缩放方法对流动性较好的池影响不大，但会降低 TVL 较小的池的排名。
以下是根据这种加权方法得出的「新优质」前 20 名排名。
首先值得注意的是，Ethereum、Solana、Arbitrum 和 Base 各自在前 4 名中都有一个代表池！
这些池都是将各自链的本地代币与 USDC 进行交易的「主要」池。
另一个显著特点是，Ethereum 依然占据主导地位，在这个排名中占了一半的前列位置。高 TVL 结合持续的交易量使其在所有链中表现突出。
我强烈怀疑这也是 Blackrock 选择部署到 Ethereum 的部分原因。
深入分析，前两个池尤其引人注目：
@AerodromeFi 的 slipstream WETH-USDC 池拥有最高的交易量，而 TVL 最高的则是
@Uniswap 在 Ethereum 上的 v3 WETH-USDC 池。
Dune 数据链接：
在大多数区块链上，0.05% 费率的主要流动性池都是顶级池，但在 BNB 链上，0.01% 的池却是顶级池，这有些令人意外。
此外，USDC 在更多顶级池中被使用，而不是 USDT，这也是出乎我意料的。
各条链上有多少个池？
Ethereum：10Base：5Arbitrum：2BSC：2Solana：1在本次分析中，其他所有的 Solana 池都因为 TVL ( 总锁仓量 ) 不足而无法进入前列。尽管交易量很大，但这些交易发生在流动性显著低于其他链的情况下。
在不考虑 TVL 的情况下，Solana 在前 150 个池中的交易量相当大，但它并未接近超越所有 EVM 链，甚至没有超越 Ethereum（尽管非常接近）。
在所有池中交易的前 20 名资产包括：
稳定币：USDC、USDT、DAI、pyUSD主要币种：ETH、BNB、SOL、cbBTC、WBTC 和 wsETH其他：AERO令人意外的是，Aero 是唯一一个既不是稳定币也不是加密货币市值前五名的 Token。
每条链前 25 个池的 TVL：
Ethereum：10.4 亿美元Base：3.1 亿美元BNB：1.94 亿美元Solana：1.81 亿美元Arb：1.55 亿美元显然，Ethereum 依然是赢家，但 Base 在其他链中处于领先地位。
此外，值得注意的是，Base 的 5 个池中有 4 个来自 Aerodrome，这展示了他们在该链上的显著领先地位，即使 Uniswap 在 Arbitrum 和 Ethereum 上占据主导地位。
总结Solana 的大部分交易量来自流动性较差的池，其中相当一部分来自 Pump Fun。（链接）
Ethereum 依然是 DeFi 的霸主，但 Base 正在意外地成为一个有力的挑战者，因为它拥有交易量最高的池。
这种关注意力济并非坏事，但我认为，那些想深入 DeFi 的成熟投资者更关注的是来自深度流动性池的持续经济活动，而不是哪种动物币在本周或者今天是热门。
这个分析还有许多方面可以进一步探索和完善：
自动化 TVL 指标的计算
不仅仅关注 TVL，还需要考察流动性深度（CL 池的资本效率非常高）
考虑池的费率等级
我将在接下来的几周内推出第二部分的分析。
